烧碱市场主要观点:烧碱驱动向下,估值难定义。基本面显示高产量、高利润结构偏弱,检修累库加强现货降价预期,下游备货谨慎导致负反馈。出口方面印尼斋月压价,短期难有强支撑。供应端液氯反弹致成本下滑,但耗氯下游承压,高利润下供应传导影响有限。需求端氧化铝高产量支撑刚需,纸浆行业产能扩张提升需求,但非铝行业需求普遍一般,出口受印度反倾销税影响。策略上倾向月差反套交易。
PVC市场主要观点:趋势压力较大,整体行情难言乐观。上半年高产量、高库存结构难以缓解。短期低位追空需谨慎。核心驱动:高产量的结构短期难以改变,PVC整体检修量偏低;高库存压力持续,出口需求仅能阶段性缓解;内需与地产相关制品需求同比偏弱。政策端刺激有助于信心恢复,但需求端回暖或难立竿见影。策略上建议低位震荡,低位空单止盈。