摘要
本周油脂期价走势分化，豆油Y2505合约上涨1.10%，以8068元/吨报收；棕榈油P2505合约上涨0.15%，以9120元/吨报收；菜油OI2505合约上涨4.29%，以9175元/吨报收。
重要资讯
- 榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）2月供需报告显示，马来西亚棕榈油期末库存151.2万吨，产量118.8万吨，出口100.2万吨，进口6.7万吨，消费32.1万吨。报告偏空，马棕榈油本周下跌1.06%。
- 豆油方面：美国农业部（USDA）3月供需报告显示，美国2024/25年度大豆产量预估为1.1888亿吨，年末库存预估为1034万吨。全球大豆产量预估为4.2076亿吨，期末库存预估为12141万吨。美豆本周下跌0.80%。
后市展望
- 中国加征关税引发菜粕和菜油上涨，豆油和棕榈油冲高回落，随后油脂期价探底回升。
- 美国对外征收关税导致美豆价格震荡走弱，南美巴西大豆收割进度加快，丰产预期增加。
- 国内三大油脂总库存量供给宽松，棕榈油库存虽低但需求疲软，豆油库存高位，巴西大豆到港将提升工厂开机率。
- 菜籽油受政策扰动，期价波动较大，但现货供给没有问题。
- 国内三大油脂价震荡整理的概率较大。
现货分析
- 张家港地区四级豆油现货价格8390元/吨，环比上涨132元/吨。
- 广东地区24度棕榈油现货价格9740元/吨，环比上涨40元/吨。
- 江苏地区四级菜油现货价格9100元/吨，环比下跌40元/吨。
其他数据
- 全国豆油库存103.100万吨，棕榈油商业库存39.80万吨。
- 港口进口大豆库7533420吨。
基差分析
- 张家港地区四级豆油基差402元/吨，环比下跌52元/吨。
- 广东地区24度棕榈油基差634元/吨，环比下跌26元/吨。
- 江苏地区菜油基差-19元/吨，环比下跌67元/吨。
综合分析
- 本周油脂期价走势分化，主要受外部市场供需变化和政策扰动影响。
- 国内油脂库存宽松，棕榈油供需双弱，豆油库存高位，菜油受政策影响波动较大。
- 预计国内三大油脂价震荡整理。
