周度观点
- 上周主要观点：3月钢厂利润较好，铁水产量有向上空间，铁矿需求有支撑。供应端边际增加不明显，港口库存3月中旬前去库，后续缓慢累库，铁矿石价格支撑较强。
- 本周走势分析：钢厂限产预期仍在，但日均铁水产量回升，钢厂利润走扩，铁矿价格止跌反弹。
- 本周主要观点：铁矿延续去库，45港库存下降至1.44亿吨，较库存高点下降近1000万吨，预计库存将重新低于去年。发运有所恢复，需求回升，无累库压力，价格震荡偏强运行。
- 风险提示：钢材需求低于预期。
周度重点
- 发运环比略有回落：Mysteel全球铁矿石发运3159.8万吨，环比下降235.6万吨。澳洲发运1826.2万吨，环比减少115.2万吨，其中发往中国1487.4万吨，环比减少80.9万吨。巴西发运816.3万吨，环比增加20.1万吨。45港口到港量1838.6万吨，环比增加35.5万吨，下周预计回升。
- 铁水继续回升：日均铁水产量230.59万吨，环比增加0.08万吨。五大材去库30.67万吨，热卷表现较好，钢材总库存低，利润尚可，铁水产量有进一步回升空间。
- 港口去库延续：45港日均疏港量308.58万吨，环比增加4.5万吨。45港库存14420.85万吨，环比下降157.03万吨，钢厂进口铁矿石库存9144.65万吨，环比减少37.75万吨，维持低库存。
相关数据图表
- 现货价格、基差：青岛港PB粉、超特粉涨跌，基差涨跌。
- 品种价差：PB粉、卡粉、金布巴粉价差，PB粉-卡粉、PB粉-金布巴、PB粉-PB块、PB粉-超特粉价差。
- 澳巴铁矿石发运量：澳洲、巴西发运量，澳洲发往中国量，澳巴发运总量。
- 四大矿山铁矿石发运量：力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷发往中国铁矿石量。
- 生铁产量：247家钢厂高炉产能利用率、日均生铁产量变化。
- 铁矿石分品种库存：港口球团矿、铁精粉、粗粉、块矿库存。
研究结论
- 铁矿石需求延续回升，供应端边际增加不明显，港口库存去库延续，预计库存将重新低于去年。
- 发运有所恢复，需求回升，无累库压力，预计铁矿石价格震荡偏强运行。
- 风险提示：钢材需求低于预期。
