铁矿石市场周报：下游反弹&库存回升，矿价震荡偏强

「2023.09.01」 铁矿石市场周报 下游反弹&库存回升，矿价震荡偏强 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结」 本周铁矿石期价先抑后扬。周初澳巴铁矿石发运量及到港量明显增加，现货供应量提升及粗钢平控预期增强，打压矿价。只是随着多家银行回应存量房贷利率下调，房地产市场再现利好，叠加I2401合约贴水现货较深支撑期价向上走高。 后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存由降转增，但低于去年同期1909.7万吨，日均疏港量维持在310万吨上方。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率小幅回升，多地粗钢平控要求逐步落地，现货需求存下滑预期。最后，国内宏观面将维持稳增长，扩内需，利好政策对黑色系仍有支撑，同时期货贴水现货较深。操作上建议，I2401合约回调仍可考虑择机做多，注意风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 2022-06-02 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 2022-09-09 2022-09-26 2022-10-17 2022-10-31 2022-11-14 2022-11-28 2022-12-12 2022-12-26 2023-01-10 2023-01-31 2023-02-14 2023-02-28 2023-03-14 2023-03-28 2023-04-12 2023-04-26 2023-05-15 2023-05-29 2023-06-12 2023-06-28 2023-07-12 2023-07-26 2023-08-09 2023-08-23 2023-02-21 2023-02-28 2023-03-07 2023-03-14 2023-03-21 2023-03-28 2023-04-04 2023-04-12 2023-04-19 2023-04-26 2023-05-08 2023-05-15 2023-05-22 2023-05-29 2023-06-05 2023-06-12 2023-06-19 2023-06-28 2023-07-05 2023-07-12 2023-07-19 2023-07-26 2023-08-02 2023-08-09 2023-08-16 2023-08-23 2023-08-30 「期现市场情况」 本周期货价格先抑后扬 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 图2、铁矿石跨期套利 I2401-I2405合约价差 100 I2401合约收盘价与持仓量 900 800000 持仓量oi 收盘价close 700000 850 50 600000 0 800 500000 -50 750 400000 -100 300000 700 -150 200000 650 100000 -200 600 0 -250 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2401合约先抑后扬。 本周，I2401合约走势强于I2405合约，1日价差为41元/吨，周环比+3.5元/吨。 4 2022-01-05 2022-01-21 2022-02-15 2022-03-03 2022-03-21 2022-04-12 2022-04-28 2022-05-16 2022-06-01 2022-06-20 2022-07-06 2022-07-22 2022-08-09 2022-08-25 2022-09-13 2022-09-29 2022-10-24 2022-11-09 2022-11-25 2022-12-13 2022-12-29 2023-01-17 2023-02-09 2023-02-27 2023-03-15 2023-04-10 2023-04-26 2023-05-17 2023-06-02 2023-06-20 2023-07-10 2023-07-26 2023-08-11 2023-08-29 2021-12-09 2022-01-05 2022-02-07 2022-03-03 2022-03-29 2022-04-26 2022-05-25 2022-06-21 2022-07-15 2022-08-10 2022-09-05 2022-09-30 2022-11-02 2022-11-28 2022-12-22 2023-01-18 2023-02-20 2023-03-16 2023-04-12 2023-05-11 2023-06-06 2023-07-04 2023-07-28 2023-08-23 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单持平，前20名持仓净多减少 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石期货合约前20名净持仓 16000 铁矿石仓单（手） 1150000 150000 14000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 1050000 12000 100000 950000 10000 50000 850000 8000 750000 0 6000 650000 4000 -50000 550000 2000 450000 -100000 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 9月1日，大商所铁矿石仓单量2200张，周环比持平。 9月1日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多69861张，较上一周减少20007张。 5 2021-01-05 2021-02-08 2021-03-19 2021-04-23 2021-06-01 2021-07-06 2021-08-09 2021-09-10 2021-10-25 2021-11-26 2021-12-30 2022-02-10 2022-03-16 2022-04-21 2022-05-30 2022-07-04 2022-08-05 2022-09-08 2022-10-20 2022-11-23 2022-12-27 2023-02-07 2023-03-13 2023-04-17 2023-05-24 2023-06-29 2023-08-02 2022-02-10 2022-03-01 2022-03-18 2022-04-08 2022-04-27 2022-05-19 2022-06-08 2022-06-27 2022-07-14 2022-08-02 2022-08-19 2022-09-07 2022-09-27 2022-10-21 2022-11-09 2022-11-28 2022-12-15 2023-01-04 2023-01-30 2023-02-16 2023-03-07 2023-03-24 2023-04-13 2023-05-05 2023-05-24 2023-06-12 2023-07-03 2023-07-20 2023-08-08 2023-08-25 「期现市场情况」 本周现货价格上调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石1月合约基差图 期货收盘价(1月交割连续):铁矿石 青岛港铁矿石现货价格 元/干吨 2000 美元/吨 245 1200 350 1月基差 现货价格 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 300 225 1100 1800 205 250 1600 1000 185 200 1400 900 165 150 1200 800 145 100 1000 125 700 50 800 105 600 0 600 85 500 -50 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 9月1日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报940元/干吨，周环比+20元/干吨。 本周，铁矿石现货价格强于期货价格，1日基差为95元/吨，周环比增加2元/吨。 6 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量增加 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 2800 增减 澳巴总量 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -600 1000 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2019-01-27 2019-03-24 2019-05-19 2019-07-14 2019-09-08 2019-11-03 2019-12-29 2020-02-23 2020-04-19 2020-06-14 2020-08-09 2020-10-04 2020-11-29 2021-01-24 2021-03-21 2021-05-16 2021-07-11 2021-09-05 2021-10-31 2021-12-26 2022-02-20 2022-04-17 2022-06-12 2022-08-07 2022-10-02 2022-11-27 2023-01-22 2023-03-19 2023-05-14 2023-07-09 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3500 3300 增减 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 31001000 2900500 2700 25000 2300 2100-500 1900-1000 1700 1500-1500 2021/1/3 2021/1/31 2021/2/28 2021/3/28 2021/4/25 2021/5/23 2021/6/20 2021/7/25 2021/8/22 2021/9/22 2021/10/18 2021/11/15 2021/12/13 2022/1/10 2022/2/7 2022/3/7 2022/4/6 2022/5/1 2022/5/29 2022/6/26 2022/7/24 2022/8/21 2022/9/25 2022-10-23 2023-03-26 2023-04-23 2023-05-21 2023-06-18 2023-07-16 2023-08-13 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2727.0万吨，环比增加59.5万吨。 8月21日-8月27日中国47港到港总量2584万吨，环比增加221.1万吨；中国45港到港总量2487万吨，环比增加249.5万吨；北方六港 7 到港总量为1065.8万吨，环比增加22.0万吨。 21/1/12 21/2/10 21/3/11 21/4/13 21/5/13 21/6/14 21/7/13 21/8/11 21/9/10 21/10/11 21/11/9 21/12/8 22/1/14 22/2/14 22/3/16 22/4/14 22/5/18 22/6/20 22/7/19 22/8/17 22/9/16 22/10/18 22/11/16 22/12/15 23/1/23 23/2/21 23/3/22 23/4/24 23/5/25 23/6/26 23/7/25 23/8/23 2017/12/1 2018/2/9 2018/4/27 2018/7/6 2018/9/14 2018/11/23 2019/2/1 2019/4/12 2019-06-20 2019-08-30 2019-11-08 2020-01-17 2020-04-03 2020-06-12 2020-08-21 2020-10-30