PTA自身供需格局尚可 原油低位再次反弹

3月19日，PTA期货主力合约收跌0.25%至4828.0元，持仓量减少14187手至1310216手。现货市场PXCFR报841美元/吨，PX-N2报201美元/吨；华东PTA报4830元/吨，现金流成本为4752元/吨。

后市展望：聚酯库存偏高，订单疲软及坯布库存高位压制需求弹性，下游聚酯端表现不及预期。3月PTA自身供需格局尚可，装置检修是否如期落地将决定PTA库存去化斜率。短期内，PTA行情继续跟随成本端原油走势为主，建议短线交易过渡，或高位空单谨慎持有。

原油：美国能源信息署数据显示，截止3月14日当周，美国商业原油库存量增长174.5万桶至4.36968亿桶；汽油库存下降52.7万桶至2.40574亿桶，馏分油库存下降281.2万桶至1.14783亿桶；美国原油日均产量减少2000桶至1357.3万桶。俄罗斯和乌克兰均宣称袭击对方能源基础设施，油价反弹。预期供应增加及需求疲弱仍困扰市场。后市关注地缘局势恶化和OPEC+4月增产预期。

PTA：PXCFR报841美元/吨，PX-N2报201美元/吨；华东PTA报4830元/吨，现金流成本为4752元/吨。聚酯市场整体库存集中在11-21天，POY库存至11-22天，FDY库存至9-21天，DTY库存至10-22天。聚酯库存偏高，订单疲软及坯布库存高位压制需求弹性，3月PTA自身供需格局尚可，装置检修决定库存去化斜率。短期内，PTA行情跟随原油走势，建议短线交易过渡。

生猪：全国农产品批发市场猪肉平均价格20.58元/公斤，下降2.0%；鸡蛋8.25元/公斤，上升0.1%。猪价持续稳定，供需博弈激烈，供强需弱局势暂时难改。建议短期震荡区间交易，谨防05合约回调风险，中长期布局LH2509合约多单，养殖户择机卖出套期保值。

棕榈油：马来西亚4月份毛棕榈油出口税率为10%，参考价格每吨4547.79林吉特。印尼计划提高棕榈油出口税至毛棕榈油参考价的4.5%至10%，提振价格。国内高价油脂抑制需求，豆棕价差扩大影响消费结构，基本刚需采购。短期价格区间交易，关注国际生物柴油政策、产地供需数据及国内库存变化。