融达期货铁合金日报-需求持续增加，成本向下驱动仍在，05持仓博弈

硅铁

• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-660元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮800-840元/吨，关注4月电价调整预期。
• 现货市场：72硅铁自然块报5600-5800元/吨现金含税出厂，75硅铁6050-6150元/吨现金含税出厂。海关数据显示，2月我国含硅量大于55%硅铁出口量为25327.48吨，环比降5.63%，同比降32.99%。1-2月累计出口5.21万吨，同比下降30.16%。
• 仓单变化：硅铁仓单9545张持平，预报671张持平，合计51080吨持平，产业套保意愿不高。
• 技术分析：日K线收小阳线，KDJ线欲向上开口，1小时K线承压60均线，短期跌势放缓但反弹乏力，成本驱动主导。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注5800支撑和6500压力。
• 核心逻辑：
  1. 兰炭反弹遇阻，硅铁成本暂稳但有下移预期，产业亏损面积较大；
  2. 周度需求增量持续，供需错配收窄；
  3. 关注碳元素估值变化；
  4. 硅铁厂被动性增加，减产或观望？

锰硅

• 锰矿：锰矿成交价跌0.5-1元/吨度，天津港半碳酸36-37元/吨度，南非高铁32-32.5元/吨度，加蓬45元/吨度，澳块46-47元/吨度；钦州港半碳酸37-37.5元/吨度，澳籽43-45元/吨度，加蓬块46-47元/吨度，南非高铁30-30.5元/吨度。
• 现货市场：锰硅现货报价偏弱运行，6517北方报5900-5950，南方报5900-6000元/吨现金含税出厂。盘面透支成本较多，点价成交的价格优势逐步凸显。钢招空窗期，市场心态偏悲观，主要驱动围绕焦炭和锰矿的下跌展开，忽略了需求的修复。主力移仓趋势渐近，关注05合约多空持仓博弈。
• 仓单变化：锰硅仓单105436张增加119张，仓单预报9900张持平，合计576680吨增加595吨，仓单库存增量中。
• 技术分析：日K线收十字星阳线，KDJ线向下开口略微收窄，1小时K线承压60均线跌势放缓，短期偏弱运行，关注持仓博弈。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
• 核心逻辑：
  1. 锰矿降价和降库预期均在，远期供应修复中但时间周期较长；
  2. 化工焦继续降价空间收窄，关注碳元素估值变化；
  3. 周度需求持续增加，企业库存转移仓库库存；
  4. 盘面远低于即期成本，关注产业减产+点价意愿；
  5. 关注锰矿库存拐点和锰硅期现结构变化。

热点关注

• 宏观产业资讯：
  1. 中国人民银行公布2025年3月LPR报价维持不变，业内认为二季度降息窗口可能打开。
  2. 美联储维持利率不变，将于4月1日开始放慢缩表节奏，预计今年两次降息。
  3. 惠誉下调2025年全球经济增长预期至2.3%。
  4. 住建部表示将从供需两端发力推动房地产市场止跌回稳。
  5. Mysteel数据显示本周五大钢材产量环比增12.21万吨，合金需求持续增加。

双硅价格变化汇总

• 硅铁：72硅铁合格块内蒙5880－↑20，宁夏5850↓30，青海5850，甘肃5950，陕西5800↓50；75FOB宁夏中卫基差报价05-2006517。
• 锰硅：6517锰硅合格块内蒙5950－↓100，宁夏5780↓20，广西6000－↓80，贵州5950－↓70，宁夏平罗基差报价05-360。

价格走势图

• 硅铁：价格走势图、河钢招标量价对比图。
• 硅铁成本：成本变化图、生产利润变化图。
• 锰硅：价格走势图、河钢锰硅招标量价对比图。
• 锰硅成本：南北方企业成本及利润变化趋势图。

仓单和基差图表

• 硅铁：仓单和基差变化图。
• 锰硅：仓单和基差变化图。

跨期、跨品种价差图表

• 双硅期价跨月价差图。
• SF-SM期、现货价差走势图。

SF/SM主力资金流向图

• SF主力资金流向走势图。
• SM主力资金流向走势图。

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