公司事件点评报告：尼龙系列产品产销量实现同比增长，重点项目持续有序推进

核心观点与关键数据

• 尼龙系列产品产销量同比增长：2024年，公司尼龙66系列产品（工业丝、帘子布、切片）和尼龙6切片产品产量和销量均实现同比增长；民用丝产量增长显著，但精己二酸和双酚A产量销量下降；PC产品产量销量略有下滑。
• 2025年生产计划：公司计划生产尼龙66工业丝65,200吨、帘子布72,000吨、切片202,600吨，尼龙6切片240,000吨，尼龙6民用丝24,960吨，实现产销平衡。
• 重点项目推进：泰国年产2万吨尼龙66差异化纤维项目已开工建设；参股屹立苏公司并设立神马屹立（河南）纤维公司，开工建设7000吨尼龙66民用丝项目；上海神马工程塑料6万吨特品尼龙66切片项目（一期2万吨）等重点项目已竣工投产。
• 技术创新与可持续发展：公司以创新驱动发展战略为引领，巩固高性能材料领域技术优势，坚持ESG理念，推动智能化改造与清洁生产，实现经济效益与环境效益协同增长。

研究结论

• 盈利预测：预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.49、3.51、4.44亿元，对应PE分别为34.6、24.6、19.5倍。
• 投资评级：首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。
• 风险提示：下游需求波动、产品价格下跌、原材料价格上涨、新建项目不及预期等风险。

财务数据

• 2024年主要财务指标：营业收入13.97亿元（增长8.1%），归母净利润0.34亿元（下降77.57%），毛利率11.2%，净利率1.0%，ROE0.3%。
• 预测财务数据：2025-2027年营业收入分别为16.11、17.81、18.64亿元，增长率15.3%、10.5%、4.6%；归母净利润分别为2.49、3.51、4.44亿元，增长率644.0%、40.8%、26.2%。