2024年美国私募股权中端市场年度报告

2024年，美国私募股权中端市场交易活动达到历史峰值，交易价值接近创纪录水平。上半年，高利率和融资渠道有限导致私募股权资本转向中端市场，寻求更易于消化的投资机会。中端市场占所有私募股权并购活动的60%，展现出较小市场段的韧性。估值方面，基于EBITDA的倍数在改善，基于收入的倍数在稳定，但大幅重置的风险似乎已经过去。退出活动也从2023年的低谷中改善，结束了两年来的退出活动下降趋势，但复苏仍然适度，落后于美国私募股权市场整体趋势。中端市场在退出价值上实现了15%的改善，而更广泛的私募股权市场则录得了令人印象深刻的49%。中端市场投资组合持有的积压仍然很大，截至年底，达到5,545家公司，以当前退出率计算为6.2年的库存。卖方活动需要赶上买方交易活动的上升，以使对中端市场的担忧完全缓解。

科技领域的中端市场交易活动大幅增长，反映出对创新驱动解决方案的强劲需求。包括估算的晚些时候报告的交易以及价值未公开的交易，2024年全年的交易额达到619亿美元，涉及473宗交易。这一结果标志着与2023年相比，交易额增长了40.3%，交易次数增加了19.7%。医疗保健行业的中间市场交易活动实现了显著增长，交易逐渐向高端市场转移。包括晚些时候报告的交易和未公开价值交易在内的总交易价值达到486亿美元，涉及398笔交易，与2023年相比，交易价值增长了17%，但交易数量下降了2.7%。

展望未来，随着利率的降低和对以下方面的重视，许多市场参与者预计小盘股的表现将继续保持动力。随着银行全面回归杠杆贷款市场，交易贷款因私人贷款竞争加剧而增加，杠杆收购（LBO）和大型交易的数量也随之增长。更广泛的交易恢复和明年进一步的利率下调将成为一股提升所有船只的潮流，预计中型市场在交易活动上还将迎来另一年的增长。中型市场管理者拥有半兆美元的现金储备，随着普通合伙人（GP）在更好的融资环境中进行更多平台收购，中型公司的附加活动也可能随之增加。