近期沪铜价格依旧强势 锌价或还有上行驱动力

近期沪铜价格依旧强势锌价或还有上行驱动力 发布时间：20250319163038作者：金瑞期货来源：金瑞期货 行情复盘 上一交易日LME铜收99020美元吨，涨038。 策略提示 短期订单可考虑低位适当增加采购比例，空头保值建议谨慎。 背景分析 基本面上，供应端，进入三月有部分冶炼检修，但再生冶炼尚未受影响，排产预期较高。消费端，下游消费环比季节性好转，但近期价格强势，或考验消费承接能力。 后市展望 展望后市，市场对关税的押注，令comex价差继续拉大，物流运输或持续造成其他地区货源紧张，大方向上指引铜价仍偏强。需注意价格重心抬升，或阶段性影响消费，造成回调压力，但以基本面看预期回调空间将受限，关注买入机会。 研报正文 【铜】 上一交易日LME铜收99020美元吨，涨038。上海升水25，广东升水75。 宏观方面，美国财长表示未来让所有国家收到关税数字，15将占据大部分。此外，今夜将公布美联储利率决议，建议关注。 基本面上，供应端，进入三月有部分冶炼检修，但再生冶炼尚未受影响，排产预期较高。消费端，下游消费环比季节性好转，但近期价格强势，或考验消费承接能力。 展望后市，市场对关税的押注，令comex价差继续拉大，物流运输或持续造成其他地区货源紧张，大方向上指引铜价仍偏强。需注意价格重心抬升，或阶段性影响消费，造成回调压力，但以基本面看预期回调空间将受限，关注买入机会。 投资策略：短期订单可考虑低位适当增加采购比例，空头保值建议谨慎。风险提示：国内外宏观政策变化，消费持续不及预期等。 【锌】 昨日伦锌震荡运行，日内一度触及低位2918美元，夜间逐步收回跌幅，触及2960美元，涨跌持平。现货市场，上海现货对04合约升水7060元，，广东市场对04合约贴水10贴水40。 国内周度库存再度消费累库；从平衡的角度看，锌矿并未受到显著扰动，因而锌资源过剩的属性未改变；锌锭环节，由于海外炼厂减产且存在进一步减产的预期，短期价格或还有上行的驱动力，关注3000美元一线压力位的突破；平衡的角度看，由于利润的促进下国内产量上调，金属平衡过剩调高。此外，目前进口亏损较大，吸引市场关注反套机会；但是由于海外存在冶炼减产的预期，因而不建议入场反套头寸，至于矿石进口亏损也较大，可以 通过进口TC上调而实现进口。短期看，锌价或将上测3000美元的压力，下方2900支持上移。投资策略：可考虑逢高沽空 风险提示：消费表现超预期 关联品种沪铜沪锌所属公司：金瑞期货