汽车与零部件行业周报：2月汽车销量同比+34.4%，零跑四季度净利润转正，理想净利润下滑

市场回顾

• 汽车板块整体上涨1.66%，子板块中摩托车及其他表现最佳（+3.41%），乘用车（+3.02%）和汽车服务（+3.29%）次之，汽车零部件（+0.49%）表现相对平稳，商用车（-0.01%）略有下跌。
• 涨跌幅前五公司为信隆健康（+61.01%）、兆丰股份（+44.21%）、襄阳轴承（+36.61%）、天铭科技（+32.64%）和恒勃股份（+30.55%）；后五公司为浙江黎明（-17.39%）、银轮股份（-14.41%）、无锡振华（-12.18%）、沪光股份（-12.02%）和德迈仕（-11.52%）。
• 乘联会数据显示，3月1日-3月9日，国内乘用车日均批发量同比+26.00%（4.48万辆/天），日均零售量同比+14.00%（4.04万辆/天）。

周观点

• 2月汽车销量同比+34.4%，市场活力提升，产销分别完成210.3万辆和212.9万辆，环比下降14.1%和12.2%，同比增长39.6%和34.4%。
• 2月汽车出口44.1万辆，环比下降6.2%，同比增长16.9%。
• 中国品牌乘用车销量占比70.6%，同比增长11.2个百分点，新能源汽车销量占比41.9%，产销分别同比增长91.5%和87.1%。
• 零跑汽车Q4毛利达13.3%，创单季度新高，提前实现季度盈利，全年交付29.37万台，营收321.6亿元，毛利率8.4%。
• 理想汽车Q4净利润40.3亿元，同比-10%，毛利率降至20.3%，全年收入1445亿元，同比增长16.6%，净利润80亿元，同比-31.9%。

投资建议

• 整车建议关注：比亚迪、长城汽车、中国重汽、福田汽车。
• 零部件建议关注：沪光股份、凌云股份、银轮股份、伯特利、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、博俊科技。

风险提示

• 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。