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铝：小幅下跌，关注去库表现氧化铝：偏弱运行

2025-03-19 王蓉国泰君安期货 Aaron

核心观点与关键数据

氧化铝出口显著增长：2025年1月和2月中国氧化铝出口分别同比增长42.9%和48.9%，1-2月累计同比增长45.9%。同期出口金额分别增长134.6%和93.1%，累计同比增长113.5%。
铝材出口下降：2025年1月和2月中国未锻轧铝及铝材出口分别同比下降11.4%和10.6%，前2月累计同比下降11%。月度出口量刷新2020年6月以来的新低。
铝材进口变化：2025年1月铝材进口同比下降24.3%，但2月恢复至32万吨，前2月累计同比下降15.8%。
氧化铝产能动态：西南地区某大型氧化铝企业一台锅炉检修结束，运行产能恢复正常。该企业计划4月初对3台锅炉进行年度检修，预计影响产量10万吨以上。

研究结论

铝与氧化铝趋势强度：铝和氧化铝的趋势强度均为0，表明市场处于中性状态。
市场关注点：需关注氧化铝库存变化及铝材出口的持续表现。

铝：小幅下跌，关注去库表现氧化铝：偏弱运行

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