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LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

2025-03-19 陈嘉昕国泰君安期货苏吃吃

核心观点：LLDPE短期震荡，后期仍有压力。
市场状况分析：
- 期货价格：市场交易聚乙烯市场未来弱预期，持续做空远月利润，使得期货价格持续下跌，聚乙烯再次出现春节前基差走强、月差走强的局面。
- 供应端：近期检修装置增多带来一定利好，但3月埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，叠加4-5月检修量预计减少，国内供应压力较大，基差强势格局难持续。
- 下游需求：
  - 地膜需求旺季，订单跟进尚可，西北、西南地区地膜订单增加，开工提升，本周农膜整体开工率较前期+2.46%。
  - 包装行业订单陆续跟进，PE包装膜开工率较前期+3.66%，但开工同比偏低。
  - 管材企业受房地产影响仍较大，开工虽环比上升，但增速较为缓慢，订单有限，工厂多维持按需采购。
趋势强度：LLDPE趋势强度为0（中性）。
关键数据：
- 期货持仓变动：L2505合约基差05-09合约价差2322-1810，华北华东华南期货持仓变动昨日价差前日价差2322-1810。
- 重要现货价格：华北华东华南期货价格7940-7950元/吨，较前日价格变动7940-7950元/吨。
研究结论：市场向上的弹性相对有限，后期仍有压力。

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