LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

【基本面跟踪】
LLDPE市场价格多数下跌，价格波幅在10-100元/吨。线性期货低开震荡午后走弱，挫伤市场交投气氛，中油华东（山东库）、中油西南、中石化华北部分出厂价格下调，贸易商让利报盘，现货价格走弱，终端采购意愿偏弱，小单补仓。

【市场状况分析】

• 塑料制品出口：2024年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额16.75%。中美阶段性和解，塑料制品对美出口短期将环比回升。
• 供需格局：2025年09合约上，国内PE装置新增产能预计有205万吨，供应压力仍较大。5-6月检修量有所增加，但不足以改变高产量的格局。需求端农膜旺季已过，后期需求持续下滑，包装膜方面需求一般，因此下游工厂虽有阶段性逢低补库，但是持续补库力度不足，难以导致聚乙烯明显去库并形成正反馈。
• 趋势分析：聚乙烯新增产能持续投产、需求弱势、成本下行等因素，聚乙烯趋势仍有压力。后期需关注低压和线性的价差变化，若HDPE库存持续下滑，价差扩大，未来两者产能可能存在切换的情况。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0（取值范围为[-2,2]区间整数，强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多）。

【关键数据】

• 2025年09合约基差：09-01合约价差华北华东华南期货基差月差变化昨日价差前日价差7882676674007550
• 重要现货价格：昨日价格（元/吨）前日价格（元/吨）7300740075507320

【研究结论】
短期LLDPE震荡，后期仍有压力。供应端新增产能压力较大，需求端持续疲软，库存高企，市场难形成正反馈。需关注低压和线性价差变化，若HDPE库存下滑导致价差扩大，可能引发产能切换。