LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

核心观点
LLDPE市场短期呈现震荡走势，但后期仍面临下行压力。期货价格持续下跌，主要受市场对未来弱预期及远月利润持续做空的影响。供应端虽有检修装置增多带来利好，但3月及4-5月产能投产和检修量减少将加剧供应压力，基差强势格局难持续，市场向上弹性有限。下游需求方面，地膜旺季需求尚未结束，但订单减少预期明显；包装行业订单跟进缓慢，开工率同比偏低；管材企业受房地产影响开工增速缓慢，订单有限。

关键数据

• 期货价格：L2505合约昨日收盘价76.55元/吨，下跌0.27%；成交314,383手，持仓减少289,1505手。
• 现货价格：华北、华东、华南市场价格波动在10-150元/吨区间，昨日价格分别为78.10、79.30、79.00元/吨。
• 下游开工率：农膜开工率较前期+1.05%（增幅放缓），PE包装膜开工率较前期+3.67%（同比偏低）。

研究结论
短期LLDPE市场受供应压力和下游需求疲软影响，价格或继续震荡下行。后期虽有检修装置支撑，但新增产能和检修量变化将限制市场反弹空间。建议关注供应端检修动态和下游订单变化，短期交易为主，长期仍需谨慎。