LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

基本面跟踪

• 现货市场：LLDPE市场价格小幅涨跌，波幅在10-50元/吨。线性期货低开震荡小涨，石化多维持稳价，贸易商报盘小幅涨跌。需求淡季，工厂拿货积极性一般，成交气氛欠佳。

市场状况分析

• 宏观方面：贸易战加剧全球贸易不确定性，但短期成本端原油反弹，聚乙烯低价成交尚可，不宜追空。
• 供需情况：
  • 供应端：2025年09合约上，国内PE装置新增产能预计205万吨，供应压力较大。6月检修较多，但不足以改变高产量格局。
  • 需求端：农膜处于淡季，开工率较前期-0.09%，后期需求持续下滑；包装膜需求一般，开工率较前期+0.3%。下游工厂虽有阶段性逢低补库，但持续补库力度不足，难以导致聚乙烯明显去库并形成正反馈。
• 后期关注点：低压和线性的价差变化。HDPE库存持续下滑，价差扩大，未来两者产能可能存在切换。部分全密度装置已转产HDPE（如镇海炼化30万吨全密度重启排产HDPE薄膜），若持续转产，LLDPE供应压力或缓解。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：0（中性）。

关键数据

• 期货基差：09-01合约价差-8元/吨，月差变化-16元/吨。
• 现货价格：华北707元/吨，华东715元/吨，华南705元/吨。

研究结论
短期LLDPE市场震荡，后期仍有供应压力，但需求淡季影响明显。需关注低压和线性的价差变化及全密度装置转产情况，若HDPE产能切换至LLDPE，供应压力或缓解。