一周市场行情
申万食品饮料板块上涨6.98%，跑赢上证指数4.01pct，排名申万一级行业第六位。白酒板块上涨8.29%，批价表现平稳。乳品板块上涨5.07%，受呼和浩特育儿补贴政策催化。
行业要闻
- 1-2月国民经济延续向新向好态势，社会消费品零售总额同比增长4.0%。
- 2月居民消费价格同比下降0.7%，食品价格下降3.3%。
- 3月上旬白酒环比价格总指数下跌0.06%。
- 妙可蓝多推出股票期权激励计划和员工持股计划，设定2025-2027年营收和净利润增长目标。
重点上市公司公告
- 伊利股份累计回购股份占总股本0.5106%，总金额767.58亿元。
- 贝因美子公司投资建设年产3000吨营养米粉项目，总投资8000万元。
- 泸州老窖控股股东计划6个月内增持公司股份，金额不低于15亿元。
- 东鹏饮料2024年营收158.39亿元，同比增长40.63%；归母净利润33.27亿元，同比增长63.09%。
周观点
在扩大内需、提振消费的政策导向下，食品饮料板块有望迎来好转，维持行业“推荐”评级。
- 白酒：已回调较多，估值处于历史低位，具备底部配置价值。建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒等。
- 大众品：
- 乳品：呼和浩特育儿补贴政策催化，婴配粉需求预计改善，供需平衡有望加速实现。建议关注新乳业、伊利股份。
- 软饮料：东鹏饮料2024年业绩亮眼，构建多元化产品矩阵。建议关注东鹏饮料。
风险提示
食品安全风险、消费复苏不及预期、成本上行、行业竞争加剧、宏观经济政策不及预期、第三方数据统计偏差风险。
重点关注公司及盈利预测
| 股票代码 | 股票简称 | 2025/03/14EPS（元） | PE | 投资评级 | 股价（元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
|----------|----------|-------------------|---|----------|------------|-------|-------|-------|-------|
| 000596.SZ | 古井贡酒 | 186.50 | 8.68 | 未评级 | 8.68 | | | | |
| 000858.SZ | 五粮液 | 132.39 | 7.78 | 增持 | 8.50 | | | | |
| 002946.SZ | 新乳业 | 13.90 | 10.50 | 买入 | 0.64 | | | 0.67 | |
| 600519.SH | 贵州茅台 | 1537.77 | 59.49 | 未评级 | 1537.78 | | | 68.23 | |
| 600809.SH | 山西汾酒 | 215.90 | 8.56 | 未评级 | 215.90 | | | 10.17 | |
| 600887.SH | 伊利股份 | 27.39 | 1.64 | 增持 | 1.84 | | | 1.84 | |
| 603198.SH | 迎驾贡酒 | 58.69 | 2.86 | 未评级 | 2.86 | | | 3.39 | |
| 603369.SH | 今世缘 | 54.88 | 2.52 | 未评级 | 2.89 | | | 2.89 | |
| 605499.SH | 东鹏饮料 | 220.36 | 5.10 | 买入 | 6.40 | | | 8.51 | 10.88 |
