卫星互联网：新质生产万亿空间大赛道蓬勃发展
- 卫星互联网是横跨军民领域的硬科技战略新高地： 作为构建空天地一体大互联网络的关键一环，卫星互联网具备广覆盖、低延时、宽带化、低成本等特点，在国防和民用领域都具有巨大潜力。军用方面，卫星互联网支持网络舆论、保障地面任务、串联情报信息、支撑精确打击、支援无人机作战、反网络电子干扰等；民用方面，卫星互联网是解决地球“无互联网”人口数字鸿沟的有效手段之一，未来将是6G的重要构成。
- 卫星互联网是万亿产业大赛道： 卫星产业是万亿空间大赛道，以低轨卫星互联网为代表的商业航天正在快速改变全球卫星产业格局。2023年全球卫星产业总产值高达2850亿美元，其中低轨通信卫星迅速占据国际卫星发射市场份额，卫星宽带业务也成为卫星服务市场增速最快的业务。
- 商业航天是战略性新兴产业，产业布局自上而下全面铺开： 我国高度重视以卫星互联网为代表的商业航天产业，政策端持续加码，顶层设计逐步完善，产业链配套协同发展，国央企深度下场，地方政府快速跟进。产能端快速跟进，卫星低成本制造、火箭常态化发射能力取得阶段性突破。G60、GW两大星座均已进入组网发射阶段，发射密度有望持续提高。
- 万亿产业空间滚动发展，四大产业环节相继打开： 商业航天产业是万亿赛道大产业，卫星产业链分为卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四大产业环节，产业链环节众多，囊括机械、电子、材料、通信、高端制造等在内的多品类产业产品。我国卫星互联网产业正处在组网加速发展的基建早期，随着组网的不断深入，下游应用将不断打开，万亿产业链滚动发展，卫星制造、火箭发射等上游环节将在高密度发射的推动下迎来先行放量，而用户侧设备产业空间10倍于卫星端，具备斜率更大、持续性更强的成长曲线；运营服务环节将在星座建设逐步完善后不断拓展。
国证商用卫星通信产业指数投资价值分析
- 指数编制规则：精选商用卫星通信产业优质股票： 国证商用卫星通信产业指数（代码：980018）精选沪深北交易所商用卫星通信产业相关上市公司的证券价格变化情况，丰富指数化投资工具。
- 指数成分股：高流动性、紧扣卫星通信主题： 指数成分股主要分布于通信、国防军工、电子等行业，这3大行业权重占比高达94.59%。指数成分股在TMT、非基金重仓、科技龙头、新基建、成交主力等概念上的暴露较高。
- 指数盈利：盈利预期高增： 卫星通信指数的盈利能力突出，预期指数未来盈利高速增长。2025、2026年预期营业收入分别为8611、9363亿元，同比增速分别为7.64%、8.73%；预期2025、2026年归母净利润分别为694、797亿元，同比增速分别为31.49%、14.90%。
永赢国证商用卫星通信产业ETF基金投资价值分析
- 基金的基本信息： 永赢国证商用卫星通信产业ETF（简称：卫星ETF，基金代码：159206）成立于2025年3月6日，已于2025年3月14日正式上市，该基金投资目标是紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
- 基金管理人：产品线齐全，投研系统完备： 永赢基金管理有限公司是一家高起点、高标准的中外合资银行系基金管理公司，产品线已实现较为科学全面的布局，风险管理体系完善。
风险提示
卫星通信行业存在技术迭代、市场竞争、政策法规调整、网络安全、投入成本高回收周期长、预测数据不及预期等风险。
