生猪远期价格承压 短期蛋价回调风险加剧

生猪市场

• 短期价格承压：3月13日生猪期货主力合约收跌0.63%至13335.0元，持仓量减少3119手至85545手。现货市场方面，3月14日辽宁、四川猪价稳定，河南、广东下跌，早间猪价延续下跌趋势。
• 后市展望：
  • 中长期供应增加：能繁母猪存栏自2024年5-11月持续缓增，生产性能提升，3-9月供应增加，上半年消费淡季，供强需弱导致猪价下跌风险加剧，向成本回归。
  • 短期支撑因素：猪价跌至14元/公斤附近，养殖端惜售、二育逢低进场及屠宰企业冻品入库支撑价格，短期围绕14元/公斤震荡。
  • 远期承压：12-1月产能小幅下滑但仍接近均衡上限，供应压力持续，远期价格承压。
• 策略建议：短期现货走弱，近月承压，大方向逢高空，05压力位13500、07压力位13500-13700、09压力位14300-14500，可逢高卖05虚值看涨期权收获权利金。

鸡蛋市场

• 短期回调风险：3月14日山东德州蛋价稳定，北京下跌，前期反弹后延养积极性增加，叠加3月换羽及补苗开产增多，鸡蛋供应增加，蛋价回调，但低蛋价刺激需求，回调空间有限。
• 后市展望：
  • 中长期供应压力：高养殖利润驱动2024年10月-2025年2月补栏积极性高，二季度新开产蛋鸡增多，供应持续增加，但鸡苗供应偏紧、鸡龄结构偏老，需关注老鸡淘汰或换羽对阶段性供应的影响。
• 策略建议：05基本平水现货，短期盘面或跟随偏弱，中长期供应压力增加，远月估值承压，关注原料成本波动。05谨慎抄底，关注3100-3150支撑；08、09大逻辑偏空，关注饲料端及淘汰扰动。关注淘鸡及换羽开产、各环节库存。