玉米
- 宏观与产业逻辑：地缘政治冲突和产业政策影响市场情绪，进入被动建库周期，关注储备收购、进口玉米拍卖等政策。
- 供需分析：2025/26年度国内玉米供需平衡，关注政策指引下的进口和替代规模。国际方面，全球供给压力下降，但美国玉米供给压力凸显；国内方面，产量基本覆盖消费，进口限制政策短期影响甚微，政策粮源投放和进口政策变化是关键。
- 品种观点：短期供需错配支撑现货上涨，气温上升后基层集中上量或施压现货。期货盘面延续上涨难度较大，关注现货强弱波动，短期关注基层上量节奏，中期关注政策粮拍卖节奏，长期关注政策导向。
- 交易策略：中期维持宽幅区间交易，短期关注气温上升后的卖压和下游补库博弈。2605合约压力2400，支撑2350-2370和2300-2330。
- 风险因素：生猪疫病、进口政策、政策粮源拍卖节奏及规模、下年度玉米产量/种植成本等。
生猪
- 宏观与产业逻辑：关注CPI走势和产业政策导向，去产能政策引导养殖市场结构变化。
- 供需分析：能繁母猪存栏降幅不及预期，新生仔猪数据显示2026年3月前供给仍在高位，春节后供强需弱，10月后供给压力缓解，关注疫病影响。进口猪肉及猪杂碎较去年同期持平略增，冻品库存处于低位。
- 行情观点：短期供强需弱，猪价低位运行，关注二育及冻品入库情绪；中期关注疫病影响，长期供给减幅或不及预期。
- 交易策略：底部区间交易，2605合约支撑10500-11000，压力11500；2607合约支撑12000，压力12500；2609合约支撑13000，压力13500。
鸡蛋
- 宏观与产业逻辑：关注原料价格、CPI变化及肉类蔬菜价格影响，蛋鸡养殖行业头部效应明显，规模化率提升。
- 供需分析：蛋价上涨导致淘鸡节奏放缓，供给压力后移。2月在产蛋鸡存栏量环比增幅0.6%，同比增幅3.37%，3月存栏量理论预估值为13.42亿只。淘鸡日龄止跌回升，鸡苗补栏环比增加。
- 行情观点：短期供给压力明显，供强需弱，关注养殖端淘鸡及换羽节奏；长期蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期，耐心等待超淘驱动去产能进程。
- 交易策略：短期关注近月合约挤升水的波段高空机会，2604合约压力3250-3300，支撑3150；2605合约压力3400-3450，支撑3300，关注库存水平和养殖端淘鸡节奏。中长期关注淘鸡、换羽情况，若上半年存栏仍在13亿以上，下半年蛋价高度有限，建议养殖企业通过远月合约卖保锁定利润。
