燃料油维持震荡运行 液化气价格相对抗跌

燃料油维持震荡运行液化气价格相对抗跌 发布时间：20250314142048作者：中财期货来源：中财期货 行情复盘 3月13日，燃料油期货主力合约收涨032至 31050元。 资金流向 3月13日下午1500收盘，燃料油期货资金整体流出309571万元。 现货市场 3月13日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2504结算参考价升贴水88元吨，为3665元吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2504结算参考价升贴水317元吨，为3421元吨。 背景分析 美国对加拿大和墨西哥的关税政策再次推迟1个月至4月2日，短期关税对燃料油的影响减弱。低硫基本面较为宽松，由于5月地中海区域将成为ECA区域，燃油最高硫含量将从05降至01，低硫需求将有所下降，但介于目前估值较低，整体燃料油价格偏震荡。 研报正文 【燃料油】 3月13日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2504结算参考价升贴水88元吨，为3665元吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2504结算参考价升贴水317元吨，为3421元吨。 OPEC按计划增产超出市场预期，此前市场主流观点认为低油价将迫使OPEC继续维持减产。同时美国股市大幅下跌引发市场对经济衰退的担忧，拖累油价下跌。美国对加拿大和墨西哥的关税政策再次推迟1个月至4月2日，短期关税对燃料油的影响减弱。低硫基本面较为宽松，由于5月地中海区域将成为ECA区域，燃油最高硫含量将从05降至01，低硫需求将有所下降，但介于目前估值较低，整体燃料油价格偏震荡。 【LPG】 PG合约PG2504收盘价格在4678（64）元吨。大连商品交易所液化气总仓单量为5977（5）手。 现货方面，华南民用51005350（5140，0）元吨，华东民用48705100（4994，0）元吨，山东民用48205050（4890，10）吨；进口气主流：华南52705550（5170，10）元吨，华东50805330（5197，5）元吨。最低可交割品在山东地区。 基差方面，华南462元吨，华东316元吨，山东212元吨，月差0405为134。 现货端炼厂检修导致供应偏少，支撑现货价格，进口资源充足，港口到船偏正常，港口库存有所下降，但仍处于同期高位。国际油价回升至70美元以上，外盘FEI稍有回调至683美元吨低位运行，成本端支撑较弱，本周化工需求表现较好，PDH开工回升至70以上，MTBE的需求也存在上涨趋势，存在装置投产与复工，而烷基化利润回归倒挂。国产低供与下游化工需求支撑下，较原油价格相对抗跌，远月价格在淡季以及进口资源成本压力下或持续偏弱，月差预计走强。 【沥青】 3月13日，BU2506收盘价格为3511（1）元吨。华东地区区内均价参考3735元吨；山东地区市场参考均价为3685 元吨。 短期来看，开工率方面，截止至3月13日，国内沥青81家企业产能利用率为282，环比17；54家样本企业厂家当周出货量为298万吨，环比59。 库存方面，国内厂库、社库分别环比23与30。 北方地区刚需缓慢回暖，部分多询盘低价资源为主，高价资源成交一般，炼厂资源供应平稳，个别炼厂近期有复产沥青计划；南方部分地区降雨将对刚需有所阻碍，汽运成交略显平淡，部分主发船运为主。预测沥青价格走势震荡偏弱。 关联品种燃料油沥青所属公司：中财期货