棉花周报：郑棉震荡偏强运行 关注下游消费

一、棉花市场分析

1. 价格走势：郑棉本周小幅回升，周度涨幅0.74%；ICE期棉延续回升，周涨幅1.63%。
2. 现货价格：3128指数上涨40元/吨，2129指数上涨36元/吨。
3. 进口情况：12月份进口棉花14万吨，同比减少12万吨。
4. 库存情况：2月份棉花商业库存551.48万吨，同比增加14.81万吨；工业库存93.13万吨，同比增加4.26万吨。
5. 下游库存：2月份纱线库存22.32天，同比增加3.64天；坯布库存29.43天，同比增加2.19天。
6. 纱线价格：气流纺10支、普梳32支、精梳40支棉纱价格均与上周持平。
7. 仓单及有效预报：郑棉仓单加预报增加653张，总计11023张。
8. 美棉出口：截至3月6日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加27.18万包，下一年度出口净销售11.02万包。
9. 美国天气：得州降水不足、高温干燥，棉苗生长情况不容乐观；西部棉区暴风雨雪影响春播。

二、后市展望

1. 国内市场：郑棉小幅反弹，但上方压力在13500-13700元/吨，成交明显下降。宏观政策提振消费信心，金三银四旺季或推动开机率上升，订单走好或使郑棉上探，但13800-14000元/吨压力逐步上升，仍以震荡思路为主。
2. 国际市场：美棉出口延续强势，美国天气不利棉花生长，USDA报告上调全球进口量至929.4万吨，下调期末库存至1705.5万吨，库存消费比降至67.21%。短期国际棉价或维持偏强震荡，关注宏观政策变化。

三、操作建议 短线交易为主。