北交所信息更新：公司加快海外油化换热器拓展步伐，成为多家全球油化龙头供应商

公司2024年业绩快报显示，预计实现营收4.01亿元（-8.55%），归母净利润0.40亿元（-14.00%），扣非净利润0.39亿元（-13.64%），主要受不锈钢类及油浆蒸汽发生器类产品价格下滑影响。基于此，下调2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为0.40/0.45/0.50亿元（原0.49/0.54/0.60亿元），EPS为0.43/0.48/0.53元/股，对应PE分别为38.4/34.6/31.1倍。

核心观点与趋势：

1. 行业背景："降油增化"政策推动炼厂集中化、大型化，国内乙烯进口依赖度高且新增产能潜力大（2023-2025年预计新增2400万吨乙烯），换热设备市场规模预计2023-2026年CAGR为3.29%（2022年达868.90亿元）。
2. 公司优势：多年深耕石化换热器，客户资源丰富，参与大型项目经验足，已成为壳牌石化、沙特阿美等世界500强合格供应商，2024年加速海外拓展并取得订单，海外业务将成为新增长极。

研究结论： 维持“增持”评级，看好政策红利与海外业务拓展。风险提示包括原材料波动、宏观经济变化及募投项目投产不及预期。