尿素日报：下游需求走弱，市场交投谨慎

市场分析

• 价格与基差：2025年3月13日，尿素主力期货收盘价为1746元/吨，下跌7元；河南小颗粒出厂价1800元/吨，持平；山东地区1790元/吨，下跌10元；江苏地区1810元/吨，下跌10元。山东基差44元/吨，下跌3元；河南基差54元/吨，上涨7元；江苏基差64元/吨，下跌3元。尿素生产利润204元/吨，下跌10元；出口利润-115元/吨，上涨2元。
• 供应端：截至2025年3月13日，企业产能利用率87.91%，环比持平；样本企业总库存119.34万吨，减少2.93万吨；港口样本库存13.10万吨，增加0.30万吨。
• 需求端：截至2025年3月13日，复合肥产能利用率55.93%，上涨1.42%；三聚氰胺产能利用率62.52%，下跌0.14%；尿素企业预收订单天数6.94天，增加0.77天。

市场动态

• 3月尿素淡季，储备货源陆续释放，供应量增加，叠加前期检修装置重启，开工率上涨，尿素日产提升。
• 农业需求逐渐放缓，返青肥收尾；工业开工率下降，复合肥与三聚氰胺等工厂对尿素需求减少。
• 上游库存延续去库，出口政策收紧，港口库存窄幅波动。

策略与风险

• 策略：中性，预计尿素行情延续窄幅震荡。
• 风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

图表目录

• 基差结构、产量、生产利润与开工率、外盘价格与出口利润、下游开工与订单、库存与仓单等图表详细数据展示。

研究结论

尿素市场当前供应增加，需求走弱，价格承压，预计短期内维持窄幅震荡。需关注出口政策、装置检修、库存及农业需求变化。