市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约17145元/吨，变动45元/吨；NR主力合约14645元/吨，持平。
- 现货方面：云南全乳胶16600元/吨（+50元/吨），青岛泰混16720元/吨，泰国20号标胶2055美元/吨，印尼20号标胶1955美元/吨，齐鲁石化BR9000出厂价13400元/吨，浙江传化BR9000市场价13500元/吨。
近期市场资讯
- 轮胎企业常规出货，订单交付时间缩减，前期缺货缓和，天气转暖或支撑产销。
市场分析
天然橡胶
- 现货及价差：RU基差-545元/吨，RU与混合胶价差425元/吨，烟片胶进口利润-3627元/吨，NR基差98.00元/吨，全乳胶16600元/吨（+50元/吨），混合胶16720元/吨，3L现货17400元/吨（+50元/吨），STR20#报价2055美元/吨，全乳胶与3L价差-800元/吨，混合胶与丁苯价差2920元/吨。
- 原料：泰国烟片69.49泰铢/公斤（-1.06），胶水67.50泰铢/公斤（-0.50），杯胶61.45泰铢/公斤（-0.85），胶水-杯胶6.05泰铢/公斤（+0.35）。
- 开工率：全钢胎68.71%（+0.56%），半钢胎79.81%（-0.21%）。
- 库存：天然橡胶社会库存1364508吨（-8347.00），青岛港库存588592吨（+4164），RU期货库存197280吨（+2600），NR期货库存54028吨（+3123）。
- 策略：RU和NR中性。青岛港库存小幅累库，但社会库存下降，供应压力有限。后期关注到港变化和云南开割情况，胶价预计区间运行。
顺丁橡胶
- 现货及价差：BR基差-300元/吨，丁二烯中石化出厂价11100元/吨，齐鲁石化BR9000报价13400元/吨，浙江传化BR9000报价13500元/吨，山东民营顺丁橡胶13350元/吨，顺丁橡胶东北亚进口利润-2425元/吨。
- 开工率：高顺顺丁橡胶69.03%（+2.94%）。
- 库存：贸易商库存5240吨（-370），企业库存27190吨（-1860）。
- 策略：BR中性。顺丁橡胶生产利润亏损，限制产出回升。丁二烯价格偏弱，库存回升缓解供应紧张，成本端支撑削弱。下游轮胎需求不明显，但替换需求支撑存在，预计顺丁橡胶跟随原料端偏弱运行。
风险
- 原料继续下行，下游需求跟进不足，顺丁橡胶供应增加，库存累积，国储政策，宏观氛围变化。
图表
分析研究员
