尿素日报：市场交投谨慎，前期订单支撑

核心观点

• 尿素市场供需面趋于宽松，产量预计未来小幅增加，复合肥秋季生产旺季来临，对尿素采购有增加预期，但现阶段复合肥工厂对尿素原料维持刚需采购，而下游农业需求方面，由于北方暂处于空档期，仅有南方水稻农需少量跟进。出口面仍未见明显变化，国内对印标参与依旧受限，短期港口库存量维持窄幅波动，上游库存延续累库。

市场分析

• 八月二十六日，尿素主力收盘1892元/吨（+22）；河南小颗粒出厂价报价：2030元/吨（-20）；山东地区小颗粒报价：2030元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价：2050元/吨（-20）；小块无烟煤990元/吨（0），尿素成本1698元/吨（0），出口窗口-120元/吨（+14）。

供应端

• 截至八月二十三日，企业产能利用率76.95%（-0.17%）。样本企业总库存量为55.05万吨（+11.33），港口样本库存量为17.50万吨（+0.20）。

需求端

• 截至八月二十三日，复合肥产能利用率43.08%（+2.60%）；三聚氰胺产能利用率为64.85%（-2.79%）；尿素企业预收订单天数7.12日（+0.30）。

策略

• 中性：尿素盘面偏弱运行后反弹，现货市场交投氛围谨慎。尿素市场供需面趋于宽松，产量预计未来小幅增加，复合肥秋季生产旺季来临，对尿素采购有增加预期，但现阶段复合肥工厂对尿素原料维持刚需采购，而下游农业需求方面，由于北方暂处于空档期，仅有南方水稻农需少量跟进。出口面仍未见明显变化，国内对印标参与依旧受限，短期港口库存量维持窄幅波动，上游库存延续累库。预计尿素市场延续区间震荡。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况

研究结论

• 预计尿素市场延续区间震荡。