软商品日报：纺企维持低库存，棉花市场持续震荡

白糖市场

• 生产与销售：2024/25年度中国食糖生产接近尾声，北方甜菜糖厂已停产，南方甘蔗糖厂陆续进入榨糖阶段。截至2025年2月底，全国累计食糖产量972万吨（同比增加177万吨），累计销售糖量475万吨（同比增加97万吨），销售进度48.9%（较去年同期加快1.4个百分点）。
• 天气与供应：3月广西、云南等地持续降雨缓解旱情，有利于甘蔗生长，但需关注后续天气变化。
• 国际市场：巴西和印度食糖产量下降，国际市场供需缺口扩大。
• 价格表现：美白糖期货上涨1.86%，国内白糖期货价格稳定。

棉花市场

• 库存与需求：国内棉花商业库存处于近五年最高水平，供给相对充足。春节后纺织企业恢复生产，开机率上升，成品出库加快。
• 国际市场：美国和巴西棉花出口量增加，市场前景谨慎乐观。北半球新棉即将进入播种期，需关注主要产国播种情况。
• 价格表现：美棉花期货下跌0.67%，国内棉花期货价格稳定。

关键数据

• 外盘报价：美白糖期货19.21美元/吨，美棉花期货66.55美元/吨。
• 现货价格：国内白糖（南宁、昆明）价格稳定，棉花指数3280点。
• 价差：SR01-05-26价差收窄至-0.38点，CF01-05价差扩大至360.01点。
• 基差：白糖和棉花期货基差均出现不同程度的负向变动。
• 进口价格：棉花cotlookA价格稳定在77.85美元/吨。
• 仓单：白糖仓单28175张，棉花仓单增加至9017张。

研究结论

• 白糖：市场维持震荡，关注天气变化和国内外供需动态。
• 棉花：市场维持震荡，关注新棉播种情况和纺织行业需求恢复。