一、行情综述
DCE豆粕主力2505合约下跌0.60%，收于2838元/吨；沿海油厂报价普遍下调，天津、江苏、广东分别下跌50元/吨、40元/吨、60元/吨。DCE生猪主力2505合约上涨0.26%，收于13410元/吨；全国外三元生猪出栏均价上涨0.06元/公斤至14.62元/公斤，最低价为新疆13.28元/公斤，最高价为广东15.89元/公斤。CBOT美豆主力合约上涨1.17%，报收1013美分/蒲式耳。
二、主产区天气
巴西中西部以外地区炎热干燥，作物环境恶化；马托格罗索州等地区雨季阵雨持续，但其他地区高温干旱加剧。阿根廷下周天气转凉干燥，有利于作物生长。停滞锋面或带来阵雨缓解干旱，但可能引发洪水担忧。
三、宏观、行业要闻
- USDA 3月供需报告：美国2024/2025年度豆粕产量预期5694.7万短吨，期末库存45万短吨，均与上月持平。
- 豆粕成交总量9.27万吨，较前日增5.67万吨；提货量13.78万吨，减0.19万吨。
- 美国大豆进口成本价连续三日下跌，巴西和阿根廷大豆进口成本价亦下降。
- 重点养殖企业生猪日度出栏量263270头，下降0.34%；屠宰量115787头，上升0.28%。
- 巴西3月大豆出口量预计达1545万吨，较预估上调65万吨。
- USDA维持巴西大豆产量1.69亿吨、阿根廷大豆产量4900万吨预期。
- USDA 3月供需报告：美国大豆产量43.66亿蒲式耳，压榨量24.1亿蒲式耳，出口量18.25亿蒲式耳，期末库存3.8亿蒲式耳，均与上月持平。
- CME“美联储观察”：3月维持利率不变概率96.0%，降息25基点概率4.0%。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：南美丰产预期持续，巴西贴水回调，CBOT大豆期货底部震荡。国内连粕主力M05震荡偏弱，下方关注2800支撑；油厂断豆停机延迟，市场对供应紧张预期减弱，短期易跌难涨。生猪：猪价未达二育预期，规模企业出栏增加，供需压力下价格或维持震荡偏弱，需关注供需变化及政策调控。
