电力设备行业研究周报：顶层强调加快社会绿色转型，光伏产品价格有望持续修复

政策导向与行业现状
2025政府工作报告强调加快社会绿色转型，提出降低单位GDP能耗、发展绿色低碳经济、推进碳达峰碳中和等目标，并推动“沙戈荒”新能源基地建设。光伏行业需求旺盛，3月组件排产环比上升35%，分布式抢装订单增多，库存小幅降低。组件、电池片价格持续上涨，N型182mm主流成交价0.685-0.695元/W，N型210mm主流成交价0.705-0.718元/W；Topcon电池片价格0.29~0.30元/W。硅片报价稳定，但210R高价成交增多，市场热度提升。

产业链价格修复与盈利预期
在政策、行业自律、成本压力和供需格局等因素影响下，产业链上游硅片、硅料价格有望随下游上涨，企业盈利有望修复。技术进步推动颗粒硅应用规模扩大，多晶硅成本下降，硅片/电池片/组件成本降低，盈利空间扩展。

投资建议
建议关注一体化龙头隆基绿能，以及BC电池技术与产能领先的爱旭股份。

行情回顾
电力设备行业本周涨跌幅0.64%，跑输沪深300。细分行业涨跌幅分别为：电机II（7.02%）、其他电源设备II（4.63%）、风电设备（3.22%）、电网设备（1.40%）、光伏设备（-0.64%）、电池（-0.38%）。

关键材料价格变化
碳酸锂价格回升至0.2-0.5元/吨，电池价格（元/Wh）稳定，正极材料、隔膜、电解液价格略有波动。

风险提示
光伏装机不及预期。