2025年2月清洁电器月报：高景气延续，石头份额环比显著回升

证券研究报告行业研究月报 2025年03月11日 2025年2月清洁电器月报：高景气延续，石头份额环比显著回升 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 2014 71 6 12 202403202406202409202412202503 家用电器沪深300 分析师：李琳邮箱：lilin1hx168comcnSACNO：S1120523090001联系电话： 家电行业月报 报告摘要 扫地机：国补拉动下延续量价齐升，石头份额环比显著回升。国补拉动下延续24Q4高增趋势，线上和线下渠道均实现显著增长。扫地机器人品类补贴力度在1020之间，更利好中高端机型，整体市场规模表现出量价齐升的局面。拆分价格段看3k4k为最主流价位，消费者追求质价比，5k以上高端需求韧性强，2500以下低端价位持续收缩。科沃斯份额仍为首位，P20PRO带动石头份额环比24年12月显著回升。 洗地机：高景气延续，线上均价降幅收窄。双寡头垄断格局，CR5有所提升。国补拉动下维持高景气，线上销量增速仍快于销额，但线上洗地机价格同比下滑幅度收窄至个位数，线下均价同比已转正。添可仍为龙一，追觅、石头、小米、UWANT份额同比均有明显提升。石头份额提升主要系A30PRO拉动，A30PRO主打超薄躺平、20000pa顶配吸力，AI全向助力，到手价2399元（未考虑国补），同价位中更高配置，截至25M2该机型在行业线上零售额份额5仅次于芙万STRETCHPLUS（10）。 投资建议： 清洁电器作为成长品类，内销在国补拉动下有望延续高景气，石头、追觅等推出的带机械臂的扫地机器人新品使扫地机从二维清洁迈向三维空间管理，为扫地机形态进化进一步打开想象空间，提高渗透率天花板。海外市场国产扫地机品牌势能持续提升，看好国产品牌出海抢占份额。建议关注扫地机器人龙头公司石头科技、科沃斯。 风险提示 需求低于预期风险、海外关税汇率等风险、原材料价格大幅上涨等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1扫地机：国补拉动下延续量价齐升，石头份额环比显著回升3 2洗地机：高景气延续，线上均价降幅收窄5 3投资建议8 4风险提示8 图表目录 图1扫地机线上月度销售额及同比增速3 图2扫地机线下月度销售额及同比增速3 图3扫地机线上月度销售量及同比增速3 图4扫地机线下月度销售量及同比增速3 图52025年12月扫地机线上销量分价格段占比4 图6扫地机线上分品牌销量市占率5 图7扫地机线上分品牌销额市占率5 图8扫地机CR2及CR5线上销量市占率5 图9扫地机CR2及CR5线上销额市占率5 图10洗地机线上月度销售额及同比增速6 图11洗地机线下月度销售额及同比增速6 图12洗地机线上月度销售量及同比增速6 图13洗地机线下月度销售量及同比增速6 图14洗地机线上月度均价及同比增速7 图15洗地机线下月度均价及同比增速7 图16洗地机线上分品牌销量市占率7 图17洗地机线上分品牌销额市占率7 图18洗地机CR2及CR5线上销量市占率8 图19洗地机CR2及CR5线上销额市占率8 1扫地机：国补拉动下延续量价齐升，石头份额环比显著回升 市场规模：国补拉动下延续24Q4高增趋势，线上和线下渠道均实现显著增长。从天猫淘宝看，扫地机器人品类补贴力度在1020之间，更利好中高端机型，整体市场规模表现出量价齐升的局面。根据奥维云网数据，2025年12月扫地机线上累计销额19亿元，同比72，线上累计销量59万台，同比58；2025年12月扫地 机线下累计销额12亿元，同比57，线下累计销量25万台，同比54。 图1扫地机线上月度销售额及同比增速图2扫地机线下月度销售额及同比增速 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 图3扫地机线上月度销售量及同比增速图4扫地机线下月度销售量及同比增速 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 价格段：3k4k为最主流价位，消费者追求质价比，5k以上高端需求韧性强，2500以下低端价位持续收缩。根据奥维云网数据，2025年12月扫地机线上1000元 以下10001500元15002000元20002500元25003000元30003500元3500 4000元40004500元45005000元5000元以上产品销量结构占比分别为 671031419189410，同比变动为7pct4pct1pct1pct3pct15pct6pct0pct1pct3pct，环比24年12月变化2pct1pct1pct2pct1pct2pct4pct5pct4pct0pct。3k4k为最主流价位，环比24年12月4k5k价位合计销量份额下滑9pct，对应3k4k增加6pct，主要原因是89月头部品牌推新，对应Q4主要热销新品旗舰机型，相关机型在12月有所降价。而同比来看，30003500元价位同比提升15pct，对应35004000价位下滑6pct，主力机型同比去年价位有所下探，叠加国补拉动，更亲民的价格有望带动扫地机渗透率进一步提升。 图52025年12月扫地机线上销量分价格段占比 价格段 份额 同比增减 环比2412增减 1000 607 650 212 10001500 660 402 050 15002000 964 146 089 20002500 345 112 220 25003000 1393 264 107 30003500 1878 1451 243 35004000 1784 563 376 40004500 908 028 507 45005000 440 132 369 5000 1021 262 028 资料来源：奥维云网、华西证券研究所 品牌份额：科沃斯仍为首位，P20PRO带动石头份额环比24年12月显著回升。根据奥维云网数据，2025年12月头部品牌科沃斯、石头、追觅、云鲸、小米线上销量市占率分别为2520131419，同比变动分别为3pct4pct5pct1pct2pct，相较于24年12月分别变动2pct6pct2pct4pct1pct；线上销额市占率分别为2725161513，同比分别为1pct3pct4pct1pct0pct，相较于24年12月分别变动3pct9pct3pct5pct1pct。同比来看，科沃斯、石头、追觅销额市占率均有提升，但科沃斯、石头价格较为坚挺，均价同比分别137，而追觅和云鲸以价换量，均价同比均下滑8。石头份额环比回升主要系P20PRO贡献，TOP机型贡献率提升，其中行业TOP2机型科沃斯T50PRO（含上下水版）、石头P20PRO（含上下水版）对各自品牌销额贡献率分别为48、53。 图6扫地机线上分品牌销量市占率图7扫地机线上分品牌销额市占率 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 行业集中度维持较高水平。根据奥维云网数据，2025年W1W9扫地机CR2、CR5线上销量市占率为4590，线上销额市占率为5296。 图8扫地机CR2及CR5线上销量市占率图9扫地机CR2及CR5线上销额市占率 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 2洗地机：高景气延续，线上均价降幅收窄 市场规模：国补拉动下维持高景气，线上销量增速仍快于销额，线下均价同比转正。根据奥维云网数据，2025年W1W9洗地机线上累计销额16亿元，同比38，线上累计销量81万台，同比48；2025年W1W9扫地机线下累计销额08亿元，同比15，线下累计销量25万台，同比12。 图10洗地机线上月度销售额及同比增速图11洗地机线下月度销售额及同比增速 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 图12洗地机线上月度销售量及同比增速图13洗地机线下月度销售量及同比增速 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 线上洗地机价格同比下滑幅度收窄至个位数，线下均价同比已转正。根据奥维云网数据，截至25W9洗地机线上均价为1980元台，同比下降7；线下均价为3207元台，同比增长2。23年底以来线上洗地机均价下滑幅度逐渐收窄，24年12月以来线下均价同比转正。 图14洗地机线上月度均价及同比增速图15洗地机线下月度均价及同比增速 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 品牌份额：添可仍为龙一，追觅、石头、小米、UWANT份额同比均有明显提升。根据奥维云网数据，2025年W1W9头部品牌添可、追觅、石头、小米、云鲸、UWANT线上销量市占率分别为3421101146，同比分别为82pct59pct66pct51pct18pct54pct，相较于24年12月分别变动02pct01pct26pct15pct26pct06pct；线上销额市占率分别为372212847，同比分别为9pct36pct74pct4pct19pct58pct，相较于24年12月分别变动05pct05pct35pct1pct28pct1pct。石头份额提升主要系A30PRO拉动，A30PRO主打超薄躺平、20000pa顶配吸力，AI全向助力，到手价2399元（未考虑国补），同价位中更高配置，截至25M2该机型在行业线上零售额份额5仅次于芙万STRETCHPLUS（10）。 图16洗地机线上分品牌销量市占率图17洗地机线上分品牌销额市占率 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 市场集中度：双寡头垄断格局，CR5有所提升。根据奥维云网数据，2025年W1W9洗地机CR2、CR5线上销量市占率为5583，相较于24年12月分别变动01pct44pct；线上销额市占率为5885，相较于24年12月分别变动10pct35pct。 图18洗地机CR2及CR5线上销量市占率图19洗地机CR2及CR5线上销额市占率 资料来源：奥维云网、华西证券研究所资料来源：奥维云网、华西证券研究所 3投资建议 清洁电器作为成长品类，内销在国补拉动下有望延续高景气，石头、追觅等推出的带机械臂的扫地机器人新品使扫地机从二维清洁迈向三维空间管理，为扫地机形态进化进一步打开想象空间，提高渗透率天花板。海外市场国产扫地机品牌势能持续提升，看好国产品牌出海抢占份额。建议关注扫地机器人龙头公司石头科技、科沃斯。 4风险提示 需求低于预期风险、海外关税汇率等风险、原材料价格大幅上涨等。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准投资评级说明 买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15 以报告发布日后的6个月内公司股价相对上证指数的涨跌幅为基准。 行业评级标准 以报告发布日后的6个月内行业指数的涨跌幅为基准。 增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在55之间 减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15 推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在1010之间回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人