半导体行业跟踪报告：北方华创加码平台化布局，国产半导体设备迎新一轮机遇

电子设备 2025-03-11 赵绮晖诚通证券 John

事件：北方华创拟通过增持股份的方式取得芯源微的控制权，拓展公司在涂胶显影领域的布局。
行业背景：半导体设备行业进入新一轮上行周期，2024年全球销售额达1130亿美元，预计2025年将增长至1280亿美元。AI和HBM需求激增，推动先进逻辑和HBM需求，中国大陆成为全球12英寸晶圆厂设备开支最高的市场。
国产替代进程：国内半导体设备公司快速发展，工艺覆盖度及市场占有率提升。刻蚀和薄膜沉积环节国产化率较高（55%-65%和5%-20%），涂胶显影和量检测环节国产化率较低（不足10%）。
平台化布局优势：以应用材料为例，其通过收并购完善产品线，覆盖除光刻机外的几乎所有细分品类，具备穿越行业周期的竞争优势。
北方华创分析：公司是国内领先的半导体设备供应商，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗等领域。通过收并购完善设备布局，此次并购将拓展涂胶显影领域，强化平台化布局。
投资建议：关注平台化布局的国产半导体设备龙头（如北方华创）以及国产化率较低的涂胶显影和量检测环节。
风险提示：技术更新迭代风险、国际贸易摩擦风险、市场竞争加剧风险。
投资评级：推荐（维持评级）