步步高调改背景及进度
调改背景
步步高自2021年起面临业绩持续亏损，主要受疫情、消费降级及社区团购冲击。2021-2023年，公司关闭超市门店247家，百货门店6家，以优化资源配置。2023年7月，公司启动预重整，2024年4月引入17家重整投资人，7月重整计划获法院批准，聚焦超市和购物中心两大主营业务。
组织架构调整
引入产业与财务投资人（白兔集团、外贸信托等），聘任轮值总裁邓静、杨芳，提高决策效率。截至2025年2月，16家门店完成调改，占现有门店59%。
调改帮扶内容
- 人员结构与薪酬：优化岗位，提高薪资，基层员工工资不低于4000元/月，店长20000元/月。
- 门店运营：推行合理经营政策，缩短营业时间至9:30-21:30。
- 商品结构与动线：淘汰低价劣质商品，补充一线品牌，计划与白兔成立供应链公司，降低商品价格，逐步过渡到自有品牌。
长沙地区消费结构与特征
- 宏观经济及消费：2021-2024年长沙GDP稳步增长，年均增长率4.5%以上，2024年1-11月社会消费品零售总额同比增长4.5%。
- 人口数量与结构：长沙市常住人口1051.31万，平均年龄37岁，18-24岁群体占比近五成，大学生数量超过80万。
已调改门店梳理
步步高超市梅溪湖店
- 调改内容：提高员工薪资，优化动线布局，淘汰45.3%单品，引进优质品牌，优化生鲜区布局。
- 调改效果：调改后日均销售额超110万元，日均客流超15000人。
步步高超市星城天地店
- 调改内容：淘汰71%单品，新增17659个单品，扩大经营面积，新增便民设施，提高员工工资至4500元/月。
- 调改效果：重新开业后前6小时销售额突破90万元。
步步高超市砂之船店
- 调改内容：拓宽通道，下架16284支单品，上新15137支单品，新增服务项目，提高员工工资至4500元/月。
- 调改效果：日销售额增五六倍，客流提升三倍。
步步高超市金星店
- 调改内容：下架15175个单品，新增13917个单品，扩大经营面积，新增便民设施，提高员工工资至4500元/月。
- 调改效果：开业当天销售额达186万元，客流量翻倍。
本周市场回顾
- 行业表现：上证指数上涨1.56%，商贸零售板块上涨0.96%，美容护理板块上涨2.09%。
- 资金动向：商贸零售净买入孩子王4.49亿元，医美美妆净买入上海家化1.03亿元。
本周行业资讯
- 商贸零售：叮咚买菜Q4收入同比增长18.3%，盒马聚焦盒马鲜生业态扩张。
- 医美美妆：Cos推出首个香水系列，韩束布局香氛赛道。
投资建议
- 零售板块：推荐孩子王、名创优品、明月镜片；建议关注永辉超市。
- 美妆板块：推荐巨子生物、毛戈平、水羊股份；推荐锦波生物、爱美客。
- 珠宝板块：推荐老凤祥、潮宏基、周大福。
风险提示
- 新品推广不及预期。
- 行业竞争格局恶化。
- 终端需求不及预期。
