海外科技行业重大事项点评：港股科技：AI+SaaS带来资产重估

DeepSeek与Qwen等国产大模型引发中国资产重塑。2022年11月AIGC、ChatGPT产业兴起，带动AI行情，2024年DeepSeek-R1和阿里Qwen等国产大模型推出，将中国底层模型能力推至全球第一梯队，国内AI产业趋势向好，预计2025年AI+商业迎来爆发式增长，开启中国AI范式投资浪潮。

政策推进标准化、规模化应用，利好AI+SaaS方向。2025年《政府工作报告》提出通过“新技术新产品新场景大规模应用示范行动”，推动AI在低空经济、医疗健康、教育培训等领域规模化应用，强调发挥中国市场优势和制造能力，形成统一技术标准和开放平台。

SaaS行业作为标准化程度极高的标杆，有望迎来良好发展前景。结合DeepSeek引发的估值重构以及政策对私有化部署项目的要求，AI+SaaS板块将迎来结构性机会。

建议关注：

• 金蝶国际：AI+ERP，布局AI多年，推出云原生平台“苍穹”和拟人化数字员工“小K”，发布中国首个财务大模型，在企业决策、数据分析、财务处理等领域深度落地。
• 迈富时：AI+营销，发布自研AI营销大模型Tforce，打造AI-Agentforce智能体中台，接入DeepSeek-V3和DeepSeek-R1，为企业客户打造智能化营销销售全链路解决方案。
• 明源云：AI+地产，将DeepSeek大模型融入AI数字营销产品，实现地产/家居/汽车三大行业和2500+项目应用落地，成立“橙果科技”延伸跨赛道布局。
• 北森控股：AI+人力，启动AI战略，发布AI+招聘助手等7大AI助手，接入DeepSeek-R1和DeepSeek-V3，通过收购酷学院加速AI-Learning布局。

风险提示：技术进步不及预期、竞争格局加剧，宏观经济波动风险。