医药生物行业周报：AI医疗+创新药仍是核心主线，Q2行业边际改善趋势或更明显

医药生物 2025-03-10 唐爱金,贺鑫,曹佳琳,章钟涛,赵丹信达证券杨建江

市场表现：上周医药生物板块收益率为+1.06%，相对沪深300收益率为-0.32%，涨幅排名第19。医疗服务板块周涨幅最大（2.63%），医疗器械涨幅最小（0.17%）。
行业动态：复旦大学成功实施全球首批“三合一”脑脊接口电极植入手术；华为正式组建医疗卫生军团，推动AI辅助诊断解决方案体系。
周观点：AI医疗和创新药表现强势。短期AI医疗主题将持续炒作，市场关注Q1业绩，25Q2行业边际改善可期。中长期看好创新和AI医疗，建议关注AI赋能制药研发、AI助力降本增效、AI赋能基因多组学发展、AI虚拟医生、25Q1业绩超预期企业等细分方向。
关键数据：医药生物行业指数PE（TTM）为26.55倍，近5年历史平均PE为31.15倍。
研究结论：建议关注晶泰控股、维亚生物、鸿博医药、成都先导、信达生物、百济神州、云顶新耀、再鼎医药、康方生物、科伦博泰、荣昌生物、金域医学、迪安诊断、美年健康、爱尔眼科、药明康德、康龙化成、联影医疗、迈瑞医疗、华大智造、华大基因、平安好医生、阿里健康、京东健康、英诺特、圣湘生物、九州通、爱康医疗、康拓医疗、哈药股份、东阿阿胶、天士力、昆药集团等。
风险因素：改革进度不及预期、销售不及预期、临床数据不及预期、集采降价幅度高于预期、市场竞争加剧。