海外市场行业专题研究：光学大时代：让具身智能看见世界

核心观点与关键数据

• 具身智能时代光学需求广阔：具身智能时代，手机、智能车、无人机、机器人、可穿戴设备等多场景硬件设备迎来AI创新浪潮，视觉作为核心感知环节，推动光学需求显著增长。舜宇、瑞声、丘钛等头部光学厂商有望受益。

• 手机光学规格升级：用户对高性能影像需求凸显，光学厂商在潜望、防抖、大像面、小型化等方面持续探索。2025年潜望式手机光学升级趋势将进一步显现，推动光学厂商稼动率和ASP提升，带动毛利率和净利润率增长。

  • 关键数据：潜望式模组出货量2024年46kk，2025年65kk，2026年80kk；全球潜望式摄像头模组出货量2024年136kk，2025年165kk。

• 智能车摄像头和激光雷达上车：2025年智驾平权，摄像头和激光雷达大规模上车。比亚迪天神之眼技术覆盖全系车型，搭载多颗摄像头和激光雷达。预计单车摄像头数量大幅提升，激光雷达成本下探推动大规模搭载。

  • 关键数据：2024年全球搭载智能驾驶功能的汽车约4300万台，2030年超8100万台；2023/2024年车载摄像头模组出货量约2.6/3.4亿颗，对应单车摄像头数量均值6.6/7.9颗，2030年接近12颗；激光雷达均价有望降至千元。

• 无人机视觉系统需求上升：无人机视觉系统包括感知避障和影像拍摄系统。随着无人机数量扩张和载人/载物飞行器运营，视觉感知和影像系统搭载量和规格持续提升。

• 机器人视觉硬件需求指数级增长：消费机器人、工业机器人、人形机器人均依赖摄像头、深度相机、激光雷达等视觉系统。预计机器人场景对光学零部件需求将指数级攀升。

  • 关键数据：2023年消费服务类机器人出货约21.1万台，工业机器人约54.1万台；2024年人形机器人出货望达1.2万台，2026年超5万台。

• 可穿戴设备摄像头需求提升：AI眼镜产品迭代推动拍照交互需求，Rokid Glasses、雷鸟V3等配置1200万像素摄像头，主打“好相机”功能。预计AI眼镜迭代普及将显著提升摄像头需求。

  • 关键数据：2024年全球AI智能眼镜出货约200万只，2030年达8000万只；眼镜摄像头单机价值量约10美金。

研究结论

• 光学赛道规模扩张：基于手机光学升级、车载/无人机/机器人/可穿戴等场景需求增长，光学零部件规模2024年超3000亿人民币，2030年将超7000亿人民币，相当于再造一个光学赛道。

• 推荐与关注：推荐舜宇光学（2382.HK）、瑞声科技（2018.HK）、丘钛科技（1478.HK）；关注大立光、欧菲光、速腾聚创、高伟电子、水晶光电、联创电子等。

风险提示

• 手机光学升级速度不及预期。
• 智能驾驶、无人机、机器人、拍照眼镜等渗透率提升或下沉节奏不及预期。
• 赛道竞争超预期。
• 测算误差超预期。