恒力期货研究院的专题报告分析了瓶片期权自2024年12月27日上市以来的市场表现,并提出卖权策略的适用性。报告指出,瓶片期货价格受上游原料影响明显,呈现窄区间震荡,且波动率偏低,适合常年采用卖权思路获利。
报告以2025年2月10日为基准日,回测了卖出不同行权价看涨期权的策略表现,并与期货空单进行对比。结果显示:
- 整体策略在标的合约价格下行时表现良好,空单收益最高,其次是行权价为6300的实值看涨期权。
- 在2月10日至12日及2月14日至20日的震荡上行期间,空单和卖出平值看涨期权表现较差,而卖出实值(6300)和虚值(6500)看涨期权表现平稳,胜率略高。
- 虽然近期价格大幅下跌时,卖权策略盈利略低于空单,但胜率较高,适合对后市走势不明朗时使用。
研究结论认为,在谨慎选择行权价的情况下,卖权策略胜率较高,容错性强,适合应对多种价格表现。对于中低波动率品种,可维持此思路,若波动率上升则布局卖权策略,具体选择看涨或看跌期权需结合标的走势和流动性判断。
风险提示:流动性风险。