螺纹钢：下行空间有限 热轧卷板：下行空间有限

市场回顾及价格表现

• 期货市场：螺纹主力2505合约和热卷主力2505合约本周均震荡走弱，分别收于3252元/吨和3363元/吨，周环比下跌76元/吨和62元/吨。
• 现货市场：全国主要地区螺纹钢和热卷现货价格普遍下跌，其中北京、上海、广州等地区价格分别下降20元/吨至40元/吨不等。
• 期现价差：螺纹和热卷期现价差均扩大，基差分别增加56元/吨和22元/吨。
• 月间价差：螺纹2505-2510价差扩大2元/吨至-60元/吨，热卷2505-2510价差保持-42元/吨。
• 螺卷价差：上海现货热卷-螺纹价差缩小20元/吨至70元/吨，热卷2505-螺纹2505价差扩大14元/吨至111元/吨。

供需情况分析

• 供应：钢厂高炉产能利用率持续上升，建材产量回升，热卷及中厚板产量下降，整体产量后期有回升空间。
• 需求：全国主流贸易商建筑钢材成交量环比下降，终端成交基本持平，需求回升速度放缓。
• 库存：社会库存和钢厂库存均环比下降，五大材库存由增转降，库存拐点确立。
• 利润：螺卷盘面利润下降，现货利润分化，螺纹现货利润上升，热卷现货利润下降。
• 原料价格：主要原料价格普遍下跌，唐山钢坯、普氏62%指数、准一级冶金焦价格分别下降。
• 技术分析：螺纹和热卷主力合约震荡下行，失守5日均线，上方压力位和下方支撑位分别为3400元/吨、3150元/吨和3500元/吨、3200元/吨。

总结及投资建议

• 市场情绪转弱，螺卷震荡下行。供应方面，钢厂产量有回升空间；需求方面，需求回升速度放缓。总体而言，宏观氛围不佳对价格带来拖累，但供需边际改善或制约下行空间。