通信行业周报：当下算力板块，弹性驱动为王

核心观点与市场分析

• 算力市场驱动逻辑：当前算力市场进入弹性驱动时间，国内以价格弹性驱动为核心，数据中心、算力租赁、IDC配套等稀缺资源具备远期涨价预期；海外侧重于技术弹性驱动，突破性创新带动算力需求。
• 国内算力市场（价格弹性驱动）：
  • 数据中心：核心地区电量和能评限制导致供给失衡，需求远大于存量，相关企业有望受益于价格弹性。
  • 算力租赁：AI技术快速迭代拉动算力需求，算力租赁降低AI技术成本及门槛，需求大幅起量，相关企业议价能力提升。
  • 柴油发电机：北美AIDC建设需求激增导致全球供需失衡，国内交期延长，价格可能出现上移趋势。
• 海外算力市场（技术弹性驱动）：英伟达GTC大会等事件展示突破性创新，关注相关技术进展。
• 投资策略：看好国产算力产业链，坚定看好云、AIDC、算力硬件等领域，建议关注光通信、铜链接、液冷、边缘算力承载平台、卫星通信、IDC、数据要素等细分领域。
• 关键数据：
  • 中国移动智算规模达29.2EFLOPS，打造超40个高水平行业大模型。
  • 2024年光芯片市场规模约35亿美元，预计2025至2030年以17%年复合增长率增长。
• 研究结论：AI应用快速发展将带动算力需求激增，国产算力产业链前景广阔。

市场动态与事件

• 中国AI产品Manus刷屏：全球首款通用型AI智能体，性能超越OpenAI同层次大模型，引发科技圈热议。
• 阿里推出开源推理模型QwQ-32B：性能媲美DeepSeek-R1满血版，推动AI技术快速迭代。
• 微软拥抱DeepSeek：Copilot+PC本地运行7B和14B模型，提升AI计算能力。
• 北京最大单体智算集群亮相：规模突破10000P，算力可顶500万台高性能笔记本。
• 中际旭创布局数据中心液冷产业链：出资5100万元设立“深凛智冷”，拓展业务布局。

风险提示

• AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。