破净及达基率情况
- 截至2月底，全市场理财产品破净率为4.16%，环比上升0.68个百分点。
- 封闭式产品达基率为85.21%，环比上行3.4个百分点。
- 开放式产品达基率为46.54%，环比下行28.367个百分点。
净值型产品存续情况及净值变动
- 截至2月底，存续的净值型理财产品共计1.93万只，较上月环比下降1.00%。
- 2月净值相对前期下跌的产品13478只，占33.61%；2月28日净值相对前期下跌的产品数量为1252只，占比13.90%。
发行市场情况
- 2月最后一周（2.24-2.28）产品发行总数4575款，其中非保本型产品占比100%。
- 1-3个月期限产品发行量占比下降，12-24个月期限产品发行量占比最大，为25.03%。
- 封闭式净值型产品发行数量占比上升，为71.67%。
- 兴银理财、光大理财发行数量居前，分别为686款和563款。
到期市场情况
- 2月最后一周非保本型到期产品占比持平，为100%。
- 3-6个月期限到期产品占比上升，为29.6%。
- 股票类、债券类、票据类、汇率类和其他类到期产品占比上升。
理财收益情况
- 全市场3个月、6个月、1年期理财产品收益率波动下降，分别为2.25%、2.43%、3.05%。
- 城商行1年理财收益率与上月相比上升，为2.71%。
理财公司产品情况一览
- 31家理财公司新发行了理财产品合计2909只，较上月减少74只。
- 兴银理财存续产品数量领先，为71382只，占比9.52%。
- TOP10理财公司存续产品共43233只，占所有理财公司存续产品的60.57%。
- 理财产品投资期限以12-24个月、3-6个月为主。
- 理财子公司产品运作模式以封闭式净值型为主。
“固收+”及FOF型理财产品动态
- “固收+”基金收益率逐步修复，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为12.05%、12.08%、11.84%。
- 2月“固收+”产品超5.25万款，理财公司“固收+”占比79.13%。
- 工银理财、农银理财FOF产品数量领先，分别为38只和26只。
投资建议
- 重点关注国企改革背景下，基本功扎实+低估值，且理财业务具备规模效应的全国性银行：邮储银行、农业银行、中信银行。
- 长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行，理财业务持续发力：齐鲁银行，宁波银行等。
- 风险缓释有望带来估值修复、活跃资本市场下具备财富管理优势的招商银行等。
风险因素
- 宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。
