铁矿石基本面支撑尚可 价格震荡运行为主

核心观点

• 铁矿石基本面支撑尚可，价格震荡运行为主。
• 短期产业层面缺乏增量利多，市场交易逻辑将侧重于产业现实。
• 重点关注终端需求强度验证以及钢材供给侧政策调控情况。

关键数据

• 铁矿石期货主力合约：收跌1.34%至771.0元，成交量38.2万手，持仓51.45万手（-5960手）。
• 外矿发运：2月24日-3月2日，全球总量3395.4万吨（环比+328.5万吨），澳洲发运1941.3万吨（环比+85.2万吨），巴西发运796.2万吨（环比+76.9万吨）。
• 中国到港：47港总量1886.1万吨（环比-389万吨），45港总量1803.2万吨（环比-299.5万吨）。
• 钢厂产量：全国126家矿山铁精粉日均产量39.65万吨，产能利用率62.85%（环比+0.21万吨/天和+0.33个百分点）。
• 港口库存：小幅去化，短期到港压力尚可。
• 钢厂库存：维持低库存策略，中长期高库存限制矿价上方空间。

研究结论

• 短期盘面上承压偏弱运行，操作上偏空参与。
• 5-9正套继续持有，2505合约下方关注750附近支撑。
• 后续市场需关注终端需求强度和钢材供给侧政策调控。