中美贸易摩擦引发的关税政策可能从两方面影响国内玉米市场:
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进口玉米补充方面:对美玉米加征15%关税将压缩进口利润,减弱国内采买动力,导致美玉米进口减少。然而,当前我国玉米产量提升、进口来源多样化(2024年进口玉米1377万吨,其中巴西占比47%、乌克兰33%、美国15%),对美玉米依赖度逐年减弱。
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进口替代品方面:加征关税可能降低美小麦进口(2024年进口1119万吨,来源多元化,美占比17.3%),并增加美高粱采购成本(2024年进口886万吨,美占比超60%),降低其饲用性价比。
核心观点:加征关税短期内对玉米市场存在利好情绪支撑,中长期可能驱动国内玉米产业升级和全球供应链多样化布局。