新能源及有色金属日报：铝价偏强走势不改

2025-03-06 师橙,陈思捷,封帆,王育武华泰期货冷水河

电解铝：全球贸易紧张情绪蔓延，国内需求旺季表现不活跃，社会库存累库。氧化铝价格下滑推动西南地区复产，供应端短期压力不明显。行业加权成本17000元/吨，边际成本18800元/吨，利润空间丰厚，但盘面估值偏高。社会库存增加放缓，关注去库时间。长期供需暂无利空，宏观关注两会预期。
氧化铝：河南重污染天气导致氧化铝厂减产，山西、河南、贵州地区因亏损检修降负荷，山东可能关停产能置换。铝土矿价格降至93美元/吨，氧化铝边际最高成本3300元/吨，盘面考验成本支撑。新增产能投放持续，供应过剩预期不变。

铝现货：长江A00铝价20550元/吨（下跌50元/吨），升贴水-40元/吨；中原A00铝价20450元/吨（升贴水-140元/吨）；佛山A00铝价20550元/吨（升贴水-40元/吨）。
铝期货：沪铝主力合约收于20620元/吨（下跌55元/吨），跌幅-0.27%，成交118388手，持仓182929手。
库存：国内电解铝锭社会库存87.7万吨；LME铝库存减少4625吨至519875吨。
氧化铝现货：山西3350元/吨，山东3380元/吨，广西3390元/吨；澳洲氧化铝FOB价格472美元/吨。
氧化铝期货：主力合约收于3282元/吨（下跌62元/吨），跌幅-1.85%，成交115392手，持仓185021手。