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A股点评报告：坚定发展信心夯实牛市基础

2025-03-06 林阳东兴证券华仔

核心观点：政府工作报告指明发展方向，坚定发展信心，对经济和资本市场十分正面，有利于稳定市场预期，稳定未来资本市场向好的发展格局。
关键数据：
- 国内生产总值增长目标：5%左右
- 城镇调查失业率：5.5%左右
- 赤字率：4%左右（比上年提高1个百分点）
- 赤字规模：5.66万亿元
- 超长期特别国债：1.3万亿元（比上年增加3000亿元）
政策方向：
- 财政政策：实施更加积极的财政政策，统筹安排收入、债券等各类财政资金，确保财政政策持续用力、更加给力。
- 货币政策：实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展。
- 房地产市场：持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造。
资本发展方向：
- 大科技仍是重中之重：培育壮大新兴产业、未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。
- 重点领域：商业航天、低空经济、生物制造、量子科技、具身智能、6G、人工智能、数字经济、智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能制造装备、5G规模化应用、工业互联网创新发展、数据基础制度完善等。
投资策略：
- 春季行情仍未结束，政府工作报告强化了对科技和消费的市场预期。
- 大科技板块仍是未来相当长时期内最核心板块，人工智能、机器人、低空经济等方向仍是投资核心主线，要从中线角度看待行情。
- 看好消费复苏，随着政策逐步落地，消费有望逐步恢复。
风险提示：经济数据大幅低于预期，政策不及预期，外围环境恶化。