近月以巴西豆定价为主 豆粕期价短期震荡调整

发布时间：2025-03-05 10:47:47作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 3月4日，豆粕期货主力合约收涨0.13%至2974.0元。 持仓量变化 3月4日收盘，豆粕期货持仓量：-10915手至2515495手。 背景分析 从基本面来看，对美加征关税使得大豆成本或提高350元/吨左右，但后续是传统巴西豆到港的时期，近月还是以巴西豆定价为主，影响力度不大。 后市展望 后续合约特别是09、01逐步切换至美豆，影响会更大一些，这也是午后5-9价差持续扩大的主要原因。预计该反套走势将可能会持续，而近月主力合约更多需要关注后续国储大豆出库，巴西大豆到港节奏等问题，但由于巴西卖压相对减轻，预计下方有一定支撑，整体可谨慎偏多对待。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 外盘美豆05合约偏弱运行，主力合约跌至1010美分。今日我国公布了对美反制的政策，其中对美大豆额外征收10%的关税，消息公布后，主力合约午后开盘冲高，随后回调。 从基本面来看，对美加征关税使得大豆成本或提高350元/吨左右，但后续是传统巴西豆到港的时期，近月还是以巴西豆定价为主，影响力度不大。而后续合约特别是09、01逐步切换至美豆，影响会更大一些，这也是午后5-9价差持续扩大的主要原因。预计该反套走势将可能会持续，而近月主力合约更多需要关注后续国储大豆出库，巴西大豆到港节奏等问题，但由于巴西卖压相对减轻，预计下方有一定支撑，整体可谨慎偏多对待。 二、行业要闻二、行业要闻 Imea：截至2月28日当周，巴西马托格罗索州农业经济研究所(lmea)发布的数据显示，马托格罗索州2024/25年度大豆收割率达到82.30%，较前一周提升16.14个百分点，高于历史同期均值77.44%，但落后于2024年同期的 84.66%。 据外电消息，战略谷物(Strategie Grains)周五发布报告显示，今年欧盟油籽产量预计反弹，因油菜籽生长状况依然良好。在油菜籽方面，战略谷物预计欧盟2025/26年度产量为1,900万吨，较2024/25年度增加13%。葵花籽产量预计从一个月前的1,040万吨小幅增加至1,050万吨，仍较上一年度高出25%。欧盟2025/26年度大豆产量预计维持在320万吨，同比增加近7%。 CFTC持仓报告：截至2月25日当周，CBOT大豆多头持仓减6261手至160652手，空头持仓减1353手至171202手;CBOT豆油多头持仓减10676手至126301手，空头持仓增7656手至81984手;CBOT豆粕多头持仓减7478手至96388手，空头持仓增7038手至132500手。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种豆粕所属公司：建信期货