互联网及教育行业：2025年政府工作报告解读：平台经济将持续助力创新，引领科技发展

2025年政府工作报告解读：平台经济将持续助力创新，引领科技发展

2025年政府工作报告中重点提及消费品以旧换新、支持文旅发展、数字经济、大模型、平台经济、统一大市场建设、跨境电商、灵活就业劳动者权益保障等内容，报告肯定平台经济在促创新、扩消费、稳就业方面的积极作用，并预计互联网及科技公司将持续推进AI/大模型技术创新及应用落地。维持此前观点，看好AI投入持续支撑估值，同时建议关注业绩兑现及低估值公司的反弹机会，看好阿里、腾讯，以及京东、京东物流。

一、大力提振消费

• 安排超长期特别国债3,000亿元人民币支持消费品以旧换新。
• 落实和优化休假制度，释放文化、旅游等消费潜力。
• 预计2025年消费品以旧换新政策支持资金较2024年翻倍，范围继续扩大，推动消费品复苏，利好京东、淘天等销售平台；释放旅游消费潜力，利好携程、同程、美团等OTA平台。

二、发展新质生产力

• 推动传统产业改造提升，培育既懂行业又懂数字化的服务商，加大对中小企业数字化转型的支持。
• 激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势结合。
• 支持大模型广泛应用，发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。
• 优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。
• 加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。
• 促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。
• 利好BAT等云服务提供商以及垂直领域ToB服务加快渗透。

四、推进全国统一大市场建设

• 加快建设统一开放的交通运输市场，实施降低全社会物流成本专项行动。
• 利好京东物流一体化供应链资源整合，或有利物流行业利润率进一步优化。

五、促进跨境电商发展

• 完善跨境寄递物流体系，加强海外仓建设。
• 推进服务业扩大开放综合试点示范，推动互联网、文化等领域有序开放。
• 利好菜鸟等海外仓布局以及与阿里、拼多多等海外业务布局的协同。

七、加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障

• 推进扩大职业伤害保障试点。
• 美团预计2025年将有约20-36亿元人民币的额外支出，对利润影响有限。

研究结论

• 维持此前观点，看好AI投入持续支撑估值。
• 建议关注业绩兑现及低估值公司的反弹机会。
• 看好阿里、腾讯，以及京东、京东物流。