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国债期货日报：中长期货币宽松预期仍存

2025-03-05 龙奥明宝城期货 Billy

今日国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.04%。核心观点为：政府工作报告重申实施适度宽松的货币政策，市场情绪有所回升。市场利率隐含的政策利率预期不能超过当前的7日逆回购利率1.5%，且中长期来看政策利率仍将趋于下行，因此国债期货下方具备较强底部支撑。目前市场利率隐含的降息预期较少，短期内货币宽松预期较弱，国债短期上行驱动也相对不足。预计短期内国债期货底部震荡整理为主。

3月5日，十四届全国人大三次会议开幕，国务院总理李强作《政府工作报告》，指出2024年经济规模稳步扩大，GDP增长5%，就业、物价总体平稳，民生保障扎实稳固，重点领域风险化解有序有效。当日中国人民银行开展3532亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率1.5%，以保持银行体系流动性充裕。

附图：TL2506、T2506、TF2506、TS2506走势图，国债到期收益率曲线图，央行公开市场操作图。

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国债期货日报：中长期货币宽松预期仍存

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