行情回顾
- 申万电新板块本周涨跌幅 -0.83%，排名第16；
- 申万公用板块本周涨跌幅 -1.09%，排名第19；
- 同期沪深300涨跌幅 -2.22%，万得全A涨跌幅 -2.53%。
重点行业动态
光储
- 光伏组件涨势确立：3月企业因分布式抢装订单增加，集中式出货需求上升，预期提产幅度明显，环比上升35%，行业开工率约48.46%。电池价格环比+1.8%，组件价格环比+7%。
- 新技术：隆基HPBC2.0产线全面投产，量产组件效率最高可达24.8%，同等尺寸下较TOPCon主流组件功率高30W以上。
风电
- 三峡江苏大丰800MW海上风电项目全面启动建设：项目位于盐城市大丰区东北方向海域，是我国当前离岸距离最远海上风电项目。项目投产后，年均发电量28.42亿千瓦时。
锂电
- 奔驰开始固态电池路测：续航近1000公里，预计搭载固态电池的电动车续航将提升约25%。新的Solstice全固态电池预计到2030年实现大规模生产。
公用事业
- 国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》：全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右。
行业跟踪
光伏：产业链价格
- 硅料：本周多晶硅价格持稳，国产块料现货执行价格约落在每公斤37-43元范围。
- 硅片：本周硅片市场维持平静，整体价格并无太大波动。
- 电池片：P型M10电池片均价持平每瓦0.33元人民币，N型电池片方面，M10、G12尺寸本周均价分别持平在每瓦0.29元与0.295元人民币。
- 组件：国内531节点所带来的抢装影响开始浮上台面，目前大厂反馈国内订单量体增量来自分布项目，现货价格成功上抬来到0.65-0.7元人民币之间的价位。
- 出口：2024年12月太阳能组件出口金额为142.89亿元，同比减少14%，环比+9.8%；2024年12月逆变器出口金额为48.55亿元，同比增长15%，环比+10%。
风电：装机及招标
- 2024年1-12月，国内风电新增装机79.82GW，同比+6%。
- 2024年12月，国内风电新增装机28.07GW，同比-18%，环比+372%。
电力：发用电量
- 2024年12月，全国用电量当月值8835亿千瓦时，同比增长3.18%。
- 2024年12月，全社会发电量8462亿千瓦时，同比增长0.60%。
投资建议
- 光伏：建议关注效率领先的光伏电池龙头爱旭股份、隆基绿能、通威股份等，建议关注铜代银技术领先的博迁新材、聚和材料、帝科股份等。
- 风电：建议关注具备涨价预期的零部件金雷股份、日月股份；海缆东方电缆等。
- 锂电：建议关注涨价的铁锂和负极环节湖南裕能、万润新能、中科电气、尚太科技等，以及固态电池电解质三祥新材、上海洗霸、冠盛股份、厦钨新能，碳纳米管天奈科技等。
- 公用事业：建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；电力it建议关注国能日新、安科瑞。
风险提示
- 宏观经济下行风险；
- 政策不及预期；
- 上游原材料价格大幅波动；
- 海外贸易保护政策；
- 行业竞争加剧；
- 第三方数据统计错误导致的风险；
- 重点关注公司业绩不及预期。
