2025年2月,轻工制造板块上涨3.23%,跑赢沪深300指数。造纸行业受库存上升和出口预期下降影响,废黄板纸价格下跌;进口纸浆价格先涨后跌,外盘报价上涨;包装纸价格先涨后跌,库存压力增加;文化纸价格提升,毛利率由降转升;生活用纸价格延续上涨。家居行业商品房销售回暖,但家具制造业经营承压,以旧换新政策助力行业需求释放。板块估值处于历史偏低水平,维持“同步大市”评级,建议关注林浆纸一体化企业、特种纸企业、卫生用纸企业以及家居板块龙头企业。