中泰电子舜宇光学科技深度受益智驾平权重视北美客户潜在αAR远期成长

全球车载镜头龙一，深度受益智驾平权！继比亚迪之后，3.3日吉利发布高阶智驾普及方案，搭载10-13颗摄像头，智驾平权下摄像头确定性最高！1）镜头：舜宇为全球龙一，ADAS领域优势明显，深度受益智驾下沉！2）模组：业务快速增长，后续日系/欧美/国内定点落地有望带来较大增量。 安卓业务具备 【中泰电子|舜宇光学科技】深度受益智驾平权，重视北美客户潜在α+AR远期成长 全球车载镜头龙一，深度受益智驾平权！继比亚迪之后，3.3日吉利发布高阶智驾普及方案，搭载10-13颗摄像头，智驾平权下摄像头确定性最高！1）镜头：舜宇为全球龙一，ADAS领域优势明显，深度受益智驾下沉！2）模组：业务快速增长，后续日系/欧美/国内定点落地有望带来较大增量。 安卓业务具备盈利弹性，北美模组潜在α值得重视！1）安卓：公司安卓手机收入占比高，产品高端化持续推进+手机补贴抬升稼动率有望带动毛利率持续向上。 2）北美：镜头业务毛利率&份额有望逐步提升，未来进入北美后摄模组潜在α值得重视，北美后摄模组空间约1200亿元，空间广阔！ AR：公司在AR领域覆盖衍射光波导、光机、摄像头、整机等环节，积极布局SiC刻蚀等前沿技术，有望深度受益AI+AR成长。 风险提示：智能手机需求不及预期，智能驾驶发展不及预期。