银行业2024年四季度商业银行监管数据点评：净利润增速转负，资产质量稳中向好

2024年商业银行净利润增速转负，主要受城农商行拖累，国有行和股份行增速改善。具体数据如下：净利润同比-2.27%，较1-3Q24下降2.76pct；国有行净利润同比-0.47%，股份行+2.37%，城商行-13.13%，农商行-9.75%。国有行和股份行增速分别较1-3Q24提升0.85pct和1.15pct，城商行和农商行分别下滑16.52pct和12.65pct。

信贷增速放缓，国有行贡献主要增量。2024年末商业银行总资产同比增长7.2%，环比下降0.8pct，其中国有行资产同比增长7.6%，环比下降1.6pct；贷款同比增长7.6%，环比下降0.5pct，国有行贷款新增9.40万亿元，占比61.0%。

净息差小幅收窄，负债成本支撑有望显现。2024年商业银行净息差1.52%，较1-3Q24下降1bp，同比2023下降17bp；国有行净息差1.44%，股份行1.61%，城商行1.38%，农商行1.73%。资产端LPR利率多次下调，负债端存款挂牌利率调降，存款竞争规范，预计2025年息差压力仍存但有所缓解。

资产质量稳中向好，风险抵补能力进一步夯实。2024年末商业银行不良率1.50%，关注率2.22%，环比均下降6bp；国有行不良率1.23%，股份行1.22%，城商行1.76%，农商行2.80%。拨备覆盖率211.19%，环比提升1.71pct；国有行拨备覆盖率248.00%，农商行改善明显。

资本充足率持续提升。2024年末商业银行资本充足率15.74%，环比提升12bp；国有行资本充足率17.56%，环比提升46bp。

投资建议：短期关注政策落地见效的顺周期复苏标的，中长期银行板块基本面稳健、股息率高，建议关注高股息个股。

风险提示：政策效果不及预期；息差收窄超预期；银行资产质量恶化。