汽车行业点评报告：双林股份全资控股无锡科之鑫，务必关注丝杠内螺纹磨床投资机会

核心观点与关键数据

• 事件：双林股份全资控股无锡科之鑫，并推出员工持股计划，目标2025-2027年净利润分别不低于2600/3380/4380万元。
• 投资要点：
  • 产业链延伸：收购科之鑫实现上游环节延伸，快速建设丝杠产线，确立生产工艺和降本优势。
  • 设备关键性：丝杠赛道进入产能建设阶段，内螺纹磨床是“卡脖子”环节，海外设备单价约1000万元，国内设备约300万元，年产能约1万套丝杠。
  • 市场空间：人形机器人产量为10/100/1000万台时，对应内/外螺纹磨床市场空间分别为14/144/1438亿元和5/48/479亿元。
• 推荐标的：科之鑫（双林股份）、华辰装备、日发精机、秦川机床等国产设备厂商有望受益。
• 风险提示：人形机器人量产进度不及预期、智能化进展不及预期、自主品牌崛起不及预期、地缘政治冲突等。

研究结论

• 国产替代：大规模量产阶段国产设备需求凸显，现阶段外螺纹设备国产化基本完成，内螺纹磨床领域科之鑫等少数企业具备领先优势。
• 业绩预测：双林股份2025-2027年EPS预计为0.99/1.03/1.25元，对应PE分别为42.92/41.25/39.22倍。